民生证券股份有限公司尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫近期对航天电子进行研究并发布了研究报告《2024年中报点评:24Q2毛利率有所提升;顺利完成航天电工资产剥离》,本报告对航天电子给出买入评级,当前股价为7.3元。 航天电子(600879) 事件:公司8月30日发布了2024年中报,1H24实现营收77.1亿元,YoY-20.0%;归母净利润2.5亿元,YoY-35.8%;扣非归母净利润1.9亿元,YoY-50.0%。业绩基本符合市场预期。公司1H24收入下降主要是航天产品本期交付同比减少,收入下降;以及电线电缆资产本期仍需并表,由于电缆行业竞争激烈,民品收入同比下降较多等多重因素共同导致。 单季度业绩有所波动;24Q2毛利率水平同比有所提升。单季度看,公司2Q24实现营收39.0亿元,YoY-24.7%;归母净利润1.1亿元,YoY-48.4%。盈利能力方面,2Q24毛利率为19.7%,同比增加2.71ppt;净利率为3.3%,同比减少0.95ppt。公司1H24综合毛利率为19.4%,同比增加1.82ppt;净利率为3.7%,同比减少0.51ppt。此外,公司1H24其他收益为lg...