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特朗普关税马上生效，传中国准备反制！欧洲国防股大爆发，比特币涨疯了
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周一(3月3日)欧洲股市和欧元上涨，防御股大幅飙升，得益于欧洲领导人同意制定乌克兰和平计划，推动一波军事支出的押注。
欧罗巴03-03 18:41
【深度分析】澳大利亚：鹰派央行能否提振澳元？
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摘要澳元（AUD）的走势受到国内外多重因素的影响。从国内来看，澳大利亚储备银行（RBA）的鹰派立场、大宗商品价格上涨以及中国经济的逐步复苏将为澳元提供支撑。从外部环境来看，美元指数预计将在短期内上升，随后回落。总体而言，短期内（0-3个月），我们预计澳元对非美货币的涨幅将超过美元指数，推动澳元兑美元小幅升值。中期内（3-12个月），美元的走弱将进一步提振澳元兑美元。 *投资者可以通过被动基金（如ETF）、主动基金、金融衍生品（如期货、期权和掉期）、差价合约和点差交易直接或间接投资于外汇市场、债券市场和股票市场。 1.宏观经济 2022年5月至2023年11月期间，澳大利亚储备银行成功的完成了加息周期——有效抑制了通胀，同时避免了经济危机，并保障了较低的失业率（图1.1）。尽管2024年澳大利亚经济增长显著放缓，但高频数据显示经济正在复苏。制造业采购经理人指数（PMI）从2025年1月的47.8回升至50以上。过去一年中，除2024年11月外，服务业PMI始终保持在50以上（图1.2）。西太平洋消费者信心指数也在2月由负转正。图1.1：BRA政策利率vs.CPI（%）数据来源：路孚
TradingKey03-03 18:21
美国财长也画饼？贝森特：通胀很快降、地产很快旺、一年内走着瞧
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TradingKey - 尽管美国通胀反弹的前景持续困扰着经济学家和美国民众，但美国财政部长贝森特（Scott Bessent）表示，特朗普一系列政策有望使得通胀很快回到美联储2%的目标。上周五（2月28日），美财长贝森特接受媒体采访时表示，预计通胀率今年将继续下降，并且可能「迅速」就会降至2%的目标。贝森特指出，美国总统唐纳德.特朗普（Donald Trump）正在寻求一种总体方针，包括渐进式征收关税、削减监管、提供更便宜的能源等。一方面，贝森特将美国人民正在经历的高通胀归咎于「拜登式通胀」，是拜登政府的经济政策推高了物价；另一方面，贝森特正在为特朗普的政策进行辩护。他预计，在未来6至12个月内，随着他们放松管制，开采更多美国能源，并延长2017年的减税政策，通胀将很快下降。贝森特这次谈话中提到了正在被高利率和高房价压制的房地产市场。数据显示，美国1月成屋销售月减4.9%，房价连续19个月上涨；1月待售房屋销量降至历史新低；1月新屋开工总数年化136.6万户，不及市场预期。贝森特表示，尽管美国楼市目前停滞不前，但将在未来几周的某个时候「解冻」。他指出，加州大火和东北部寒冷
TradingKey03-03 18:01
【深度分析】美国：美元指数将不可逆地下跌？
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摘要短期内（0-3个月），美元的走势将受到三条主线的驱动：对再通胀的担忧、美联储与其它主要央行政策利差的扩大以及美元避险属性的凸显。这三条主线都指向美元指数将上涨。然而，中期内（3-12个月），美联储重启降息将标志着美元指数的峰值和随后的下跌。 *投资者可以通过被动基金（如ETF）、主动基金、金融衍生品（如期货、期权和掉期）、差价合约和点差交易直接或间接投资于外汇市场、债券市场和股票市场。 1.宏观经济从20世纪70年代中期到80年代初，美国经历了滞胀——低增长（或衰退）与高通胀并存的时期，这是由石油危机引发的。1974年、1975年、1980年和1982年，这些年里GDP均录得负增长，而CPI在1974年以及1979年至1981年间达到两位数之高（图1.1）。许多悲观的经济学家预测，2025年美国将出现通胀急剧上升和增长显著放缓的情况，可能迎来另一个滞胀期。我们不同意这一观点。最近的悲观情绪主要源于弱于预期的第四季度GDP数据。虽然第四季度GDP年化增长率为2.3%，低于2.6%的共识（图1.2），但从增长结构的细分来看，消费表现强劲。消费者支出年化增长率为4.2%，远高于三季
TradingKey03-03 17:51
【深度分析】台积电：以规模优势与颠覆性创新引领芯片未来
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核心要点市场领导者：台积电凭借其占据主导地位的市场份额以及来自全球巨头客户的深度绑定，牢牢掌握定价权，展现出超强的抗风险能力，持续领先三星和英特尔。技术优势：台积电的2纳米制程正式推出，进一步巩固了其技术领先地位，凭借卓越的效率和规模优势，精准满足快速增长的AI及高性能计算的需求。未来增长：在无晶圆厂客户需求增长和产能扩张的双重驱动下，台积电预计2025年营收将实现超过20%的增长。这一趋势支撑了公司190至263美元的目标股价区间，显示出强劲的回报潜力。台积电在全球晶圆代工市场中占据主导地位，2024年市场份额高达62%，远远领先于三星的10%和美国的英特尔代工服务（IFS）的6%。再加上联电（UMC）和世界先进（VIS）等其他台湾企业，台湾合计掌控了全球超过70%的晶圆代工市场，确立了其作为全球芯片生产枢纽的地位。相比之下，三星近年来因良率问题导致市场份额下滑，而英特尔的代工业务仍处于初期发展阶段。中国的中芯国际（SMIC）虽然以5%的份额保持增长，但在先进制程技术上依然落后于行业领先者。来源：Visual Capitalist,Tradingkey.com 台积电凭借其
TradingKey03-03 16:52
Deepseek有多赚钱？成本利润首次揭秘：利润率545%！
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TradingKey - 从卷资本支出、卷晶片数量到卷成本，AI大模型竞赛现在正在接受货币化能力的考验。在美国科技巨头仍在烧钱搞AI之际，DeepSeek模型公布了日赚三百多万人民币、利润率超500%的惊人成本利润细节。 3月1日周六，DeepSeek团队在知乎平台上发布了《DeepSeek-V3/ R1推理系统概览》，透露了该公司大模型的成本和收益情况。这是首家披露成本结构的大模型开发公司。据介绍，在DeepSeek统计的最近24小时内（北京时间2月27日12:00至2月28日12:00），该公司运营V3和R1的GPU租赁成本为87072美元（约350万人民币），若所有tokens按照R1模型的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元，成本利润率高达545%。按年算，DeepSeek公司的年收入预计为2亿美元以上。不过，DeepSeek也补充道，实际上并没有这么高的收入，因为V3定价更低，且收费服务只占一部分，夜间也会有折扣。 DeepSeek V3和R1所有服务均使用H800 GPU，使用和训练一致的精度。这种晶片的性能远不及OpenAI和其他美国科技巨头训练AI所使用
TradingKey03-03 16:41
熟悉的150拉锯战，日元升值可持续？瑞银警告三大风险
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TradingKey - 尽管美国总统特朗普关税的消息一波又一波，日元汇率却持续升值，时隔两个多月升破150关口。瑞银日前调升2025年日元目标价，但警告升势有限。瑞银最新报告显示，该行将2026年6月的美元兑日元（USD/JPY）目标价从156降至148，今年年底目标价从149降至145，并设定2026年3月目标价为142。今年以来，日元汇率已从年初的158水平大幅回升，时隔两个月收复150关口。在近期美国经济数据走软的背景下，美元兑日元汇率一度跌至148.57，现报150.43。【2025年美元兑日元汇率，来源：Investing.com】美元跌日元连续两个月下跌，跌幅分别为1.27%和2.95%，市场现在关心日元升值的势头能否持续下去。据CFTC数据，投机者（非商业领域）的日元净多头头寸数量飙升至6万张，逼近历史最高水平。日本咨询公司Market Risk Advisory表示，或许需要密切关注日元，对意料之外的日元升值做好准备。市场对美国经济的经济减速和物价上涨并存局面的警惕意识加剧，资金更容易流向坚持加息路线的日本。不过，瑞银银行认为，在短期内，投机性的日元买入
TradingKey03-03 15:49
特朗普潜在铜关税将如何影响美股市场?
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TradingKey - 上周，白宫发布声明称，美国去年铜消费对进口依赖较高，政府将评估美国对“各种形式”进口铜依赖上升所带来的国家安全风险，调查范围包括原矿铜、铜精矿、铜合金、废铜及铜衍生产品等。尽管美国国内铜资源丰富，但冶炼与精炼能力相对落后。政府认为，减少对海外铜的依赖对于国内制造业、基础设施及国防产业至关重要。美国总统唐纳德·特朗普表示：“与钢铁和铝产业相似，我们伟大的美国铜产业遭受了全球市场的不公平竞争冲击。关税政策将有助于重振美国铜产业，增强国家安全。美国制造业依赖铜，而铜应该‘MADE IN AMERICA’，不设豁免，不留例外！” 市场普遍预计，审查结束后，美国政府将对铜征收进口关税。TradingKey分析师Nick Li认为，美国铜进口关税可能从当前的10%至15%提高至20%或更高。芝商所铜价上涨关税预期促使市场押注美国铜供应将经历短暂收紧，交易商已开始将库存从伦敦金属交易所（LME）转移至美国，以利用套利机会。自2024年初以来，美国铜进口量几乎翻倍。类似情况曾在特朗普第一任期内出现。当时，因关税不确定性导致芝加哥商品交易所（CME）铜库存短期大幅上升，
TradingKey03-03 14:59
美国2月份非农数据欧洲央行利率决议特朗普国会演讲及主持加密货币峰会【一周前瞻】
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TradingKey - 美国2月非农就业数据将于周五公布，为美联储利率的后续走向带来更多的信号，另外包括鲍威尔在内的多名美联储官员都会发表公开讲话，投资者需密切关注。本周市场还将迎来欧洲央行利率决议，欧元区第四季度薪资增速明显放缓，为欧洲央行继续降息提供了支持。特朗普将于3月4日在国会联席会议上发表演讲，此外，白宫将于3月7日举办首次加密货币峰会，特朗普将主持会议。美股财报季也逐步进入收尾阶段。下周AI芯片赛道明星股博通将发布财报，另外塔吉特、好市多等零售股也将展现美国经济的最新进展。重磅事件预览美国2月非农就业数据出炉美国本周多项就业市场数据将陆续出炉，本周三(5 日)有“小非农”之称的ADP就业数据将出炉，接着劳工统计局 (BLS) 周五 (7 日) 公布非农就业报告，目前市场预估上月非农新增就业人数为13.3万人，略低于1月的14.3万人，失业率则维持在4%水平不变化。摩根大通的经济学家日前便统计了迄今为止特朗普政府宣布的实际裁员人数，预计当前实际裁员人数尚不到3万人——考虑到在过去三个月中，美国劳动力市场平均每个月增加了23.7万个工作岗位，3万人的就业岗位流失或许还
TradingKey03-03 14:49
马斯克又画大饼？特斯拉股价未来五年涨1000%！
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TradingKey - 马斯克豪言特斯拉股价未来涨10倍，引起市场普遍质疑，但是过去5年的股价表现却支撑其预测！周日（3月2天），特斯拉的执行长马斯克（Elon Musk）回应财经评论员埃利希曼（Jon Erlichman）看涨特斯拉的言论，发文表示，「它（特斯拉）将需要杰出的执行力，但我认为特斯拉股价5年内更可能飙涨1,000％。」【马斯克发布的推文，来源：X】 2月1日，埃利希曼发文预测美国多档科技巨头未来5年的获利将大幅增长，其中特斯拉258％，辉达193％、亚马逊137％、网飞128％、微软107％、Alphabet为76％，苹果45％。马斯克虽然声称特斯拉未来将增长10倍，但是并没有说明具体的理由或动力，引起了评论区的普遍质疑，然而，马斯克所言真的不可能实现？未来利润增长能否推动股价飙涨？从特斯拉过去5年的股价表现来看，特斯拉并非不可能实现该目标。过去5年，特斯拉股价从低点29美元最高涨至488美元，飙涨超1500%。不过，去年12月17日创历史新高之后至今，特斯拉股价持续下跌回调，涨幅仍有5倍以上。【特斯拉股价走势图，来源：Google】原文链接
TradingKey03-03 14:00

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