高估值与债券收益率上升:高风险市场的未来展望
高估值与债券收益率的影响
根据TodayUSstock.com报道,高盛近日发出警告称,近期股市的强劲反弹可能并不会持续太久,投资者正在消化债券收益率上升、估值过高以及利率进一步下调的不确定性。
高盛策略师彼得·奥本海默(Peter Oppenheimer)表示,“近期股市的强劲上涨反映了华尔街对2025年增长的乐观预期,但股市也因此变得更加脆弱,容易受到债券收益率上升或经济数据和公司盈利不达预期的影响。”
尽管奥本海默没有预测股市会发生短期的10%回调,但他提出了三点理由,投资者目前可能需要降低投资组合的风险。
投资者面临的潜在市场风险
首先,奥本海默指出,股市价格的快速上涨可能已经包含了2025年增长的好消息,强劲的未来增长已经反映在估值中。例如,英伟达(Nvidia)过去一年股价上涨了185%,但投资者对首席执行官黄仁勋在CES上的演讲并不满意,导致其股价在1月的第二天出现了自9月3日以来的最大跌幅。
此外,像帕兰提尔(Palantir)和超微(AMD)等估值较高的动量股,在1月出现了下跌,市场预期利率环境将进一步抬高。
高集中度与市场脆弱性
高盛还指出,股市的高估值可能会限制未来的回报。高盛的研究发现,公司长期保持高销售和利润率的难度非常大,因此可能导致投资者失望并选择卖出股票。
此外,奥本海默还强调,市场集中度过高会增加投资组合的风险。当前,美国股市五大科技股(苹果、英伟达、微软、谷歌和亚马逊)占据了标普500指数四分之一的权重。如果这些公司出现业绩不佳或市场情绪转差,可能会引发整个市场的回调。
全球投资公司高级投资组合经理基思·布坎南(Keith Buchanan)认为,增长型股票的持续主导地位可能会使市场变得更加“顶端沉重”,经济不景气和消费支出的疲软会迅速打击这些高估值股票。
名词解释
高盛:美国著名投资银行,提供股票、债券、资产管理等金融服务。
股市集中度:指市场中少数几只股票占据了较大份额,导致市场波动对这些股票的依赖性较大。
利率环境:指央行调整的利率水平对市场和经济的影响。
今年相关大事件
2025年1月:高盛警告股市估值过高,市场风险加剧。
2024年12月:美联储决定维持利率不变,关注债务水平和通胀压力。
2024年11月:标普500指数表现强劲,五大科技股继续领涨。
来源:今日美股网