市场情绪甚至比疫情期间更糟！中国经济步履蹒跚，这项资产却大受追捧……lg...

FX168财经报社(香港)讯 事实证明，中国步履蹒跚的经济对该国政府债券有利，一项衡量机构投资者需求的指标攀升至近10年来的最高水平。

地方债务的其他利好因素包括：理财产品的销售正从去年底的低迷中反弹，家庭存款正以创纪录的速度增长，这意味着银行可能会将比以往更多的资金投入固定收益资产。

东吴证券(北京)首席固定收益分析师Li Yong说：“由于对未来5到10年中国经济的预期受到打击，居民、企业和金融机构很难增加风险偏好。”他说，市场情绪甚至比疫情期间更糟糕，谨慎的投资者倾向于将更多资金投入债券。

中国政府债券基本上没有受到近期全球固定收益资产暴跌的影响，过去一个月仅下跌0.7%，而彭博指数显示，一项衡量全球主权债务的指标下跌2.5%。

主要的支撑因素之一似乎是保险公司不断增长的需求。国家金融监督管理总局的最新数据显示，今年6月，保险公司将其持有的中国债券占总资产的比例提高至43%，为2014年2月以来的最高水平，高于上年同期的39.7%。

金融数据平台PYSTANDARD的数据显示，7月份投资者向理财基金投入人民币1.5万亿元(合2,060亿美元)之后，提供理财产品的公司对中国债券也有需求。该平台称，这些基金约90%的资产通常都投资于固定收益产品。

银行也有越来越多的资金需要配置，其中一些资金将用于购买政府债券。中国央行的数据显示，今年前七个月，家庭存款增加人民币11.1万亿元，较2022年同期增长11%。与此同时，7月份新增人民币贷款降至14年来的最低水平。

当局还在加大力度提振国内金融市场，敦促养老基金和一些大型银行及保险公司增加股票投资。

所有这些因素都推动了中国基准10年期债券收益率本周降至2.54%的低点，这是自2020年4月大流行初期以来从未见过的水平。一些分析师表示，它们可能会进一步下跌。

花旗集团说，中国10年期国债的收益率最终可能会降至2.30%。

策略师Philip Yin和Gaurav Garg在本周的一份研究报告中写道：“如果资金保持充足，信贷风险没有变成赎回-抛售的螺旋式上升，那么10年期中国国债收益率可能会逐渐走低。”他们表示，任何进一步的负面数据意外，或非货币政策令人失望，都可能加速收益率走低。