苹果创纪录新高，下一步到哪里？lg...

根据摩根大通的分析，苹果（AAPL）今年表现强劲，且股票可能在2025年继续上涨。

这家iPhone制造商在2024年表现超越了标普500指数，股价上涨了近35%，而标普上涨了大约27%。苹果在周四创下了新高，并有望实现连续第五个交易日上涨。在整个12月，苹果只出现了三次下跌。

苹果的表现得益于科技股的普遍上涨，早些时候带动了更广泛市场的上涨，周一和周二，三大股指连续上涨。在这两天中，苹果和其他大市值科技股，如Nvidia和Meta Platforms，也有所上涨。

随着新的一年即将到来，分析师Samik Chatterjee对苹果持乐观看法。

“我们认为，在业务的多个方面以及仍然被投资者低估的财务状况中，苹果有上行潜力，特别是公司向服务业务转型、安装基础的增长、技术领导力以及资本部署的选择性，”他在最近给客户的报告中写道。

即将到来的iPhone升级周期

展望2025年，Chatterjee认为，苹果的股价上涨将随着iPhone 17的发布而加速。他表示，iPhone 17的发布将开启iPhone销量的增长周期，推动该公司人工智能平台Apple Intelligence的功能推出。

在这方面，Chatterjee预计，iPhone的销量将从2024财年和2025财年的2.3亿部增长到2026财年的2.51亿部，并在2027财年达到2.63亿部。此外，他预计2024财年到2027财年间，苹果的年复合增长率将达到9%。在此期间，他预计盈利的年复合增长率将达到16%。

但即使没有人工智能，苹果仍然可能会看到增长，Chatterjee表示。虽然盈利预期可能会看起来“大不相同”，但分析师认为，在“消费支出稳定”的背景下，iPhone销量的下行空间有限。

如果人工智能的助力未能实现，Chatterjee认为，苹果的收入将以中个位数的速度增长。他指出，这种增长将推动盈利增长，幅度在8%到10%之间，主要依靠利润率提升和股票回购。

“虽然AI驱动的销量增长周期对看涨情形至关重要，但如果没有AI，看涨情形则依赖于健康的收入和盈利增长，尤其是由服务收入增长和利润率提升带动，且iPhone销量的进一步下行空间有限，同时保持高端估值，投资者也在等待关于消费者对逐步推出的AI功能的数据点。”他补充道。

应对关税威胁

Chatterjee认为，苹果能够通过“适度”定价，成功应对与总统当选人特朗普的关税计划相关的威胁。特朗普在竞选时曾呼吁对中国商品征收高达60%的关税。上个月，他再次加强了这一立场，誓言对中国商品征收额外10%的关税，并对来自墨西哥和中国的产品征收25%的关税。

这位分析师的看法与华尔街其他分析师相似，他们也认为，苹果可以通过在印度等其他国家扩大生产来缓解关税的潜在影响。

“如果针对中国制造业的关税被实施，我们预计苹果将利用其在印度日益扩大的组装生产基地来满足美国消费者的iPhone需求，从而缓解来自关税的销量相关阻力，”Chatterjee说。

Chatterjee的预测与华尔街多数分析师的乐观看法一致。根据LSEG的数据，覆盖苹果的49位分析师中，有35位给予强烈买入或买入评级，而12位分析师持中立立场，给予持有评级。

在周四的交易中，苹果上涨了0.3%，将本月以来的涨幅推高至超过9%。