东吴证券股份有限公司朱洁羽,钱尧天,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对天力复合进行研究并发布了研究报告《层状金属复合材料龙头企业,拓展业务布局新增长点》,本报告对天力复合给出增持评级,当前股价为14.46元。 天力复合(873576) 投资要点 层状金属复合材料“小巨人”。公司成立于2003年12月,是一家专注于层状金属复合材料研究、开发和生产的高新技术企业。2023年在北交所上市,同年入选国家级专精特新“小巨人”企业。2018-2023年公司营业收入持续增长,2018/2023年营收分别为3.85/7.40亿元,2018-2023年CAGR达17.74%;公司2023年归母净利润为0.89亿元,同比增长21.45%。 多政策齐助力,层状金属复合材料下游行业市场广阔。我国相继颁布政策推动有色金属行业稳定增长。1)我国金属复合材料市场规模呈现逐年增长趋势。2017/2023年我国金属复合材料市场规模分别为186.75/372.24亿元,2017-2023年CAGR为12.18%。2)下游多领域稳健增长,新领域有望国产替代。化工领域:PTA产能提升,促进复合金属板市场需求增长,lg...