东吴证券股份有限公司黄细里,朱洁羽,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对明阳科技进行研究并发布了研究报告《2024年报点评：汽车座椅需求增长叠加费控成效显著，总成件业务打造第二成长曲线》，给予明阳科技买入评级。 明阳科技(837663) 投资要点 汽车座椅需求增长叠加费控成效显著，2024全年业绩同比增长19%。公司发布2024年度报告，实现营业收入3.04亿元，同比+18.04%；归母净利润0.79亿元，同比+18.93%；扣非归母净利润0.73亿元，同比+10.76%。业绩同比增长主要系报告期内客户产品需求增加，公司产销量继续提升所致，其中产品订单以新能源车型为主，约占90%。尽管客户年降、材料价格波动以及人力成本增加等因素拖累销售毛利率同比降低3.23pct至42.96%，但公司持续推进精细化运营管理，期间费用保持良好管控，销售/管理/财务/研发费用率分别为1.70%/7.20%/-0.20%/5.14%，同比-0.04/-0.38/-0.32/-0.00pct，带动销售净利率同比提升0.19pct至26.00%。 四大核心零部件产品持续增长，总成件业务打造第二成长曲线lg...
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