前一交易日（8月5日），美国7月季调后非农就业人口增52.8万人，创2月以来最大增幅，预期增25万人；失业率为3.5%，创2020年2月以来新低。美元指数在报告公布后大幅扩大升势；收盘涨0.78%，报106.57；全周涨0.69%。非美货币普遍下跌，澳元兑美元跌0.88%报0.6910，美元兑瑞郎涨0.7%报0.9619。

前一交易日，莱茵河水位下降，影响德国的交通和经济，成为看空欧元的一大原因。欧元兑美元收盘跌0.61%，报1.0182；全周跌0.43%。

前一交易日，英国央行加息50个基点，幅度为27年来最大。英镑兑美元收盘跌0.74%，报1.2070；全周跌0.93%。分析师认为，通胀、能源供应和政治前景的不确定性，可能会在未来几个月打压英镑兑美元。

前一交易日，日元兑美元收盘跌1.59%，报135.00；全周跌1.34%。

今日（8月8日），截至北京时间9:31，美元指数报106.6700。

道明证券外汇策略全球主管Mark McCormick表示：“货币政策委员会的决定并不太令人震惊(8票对1票，决定加息50个基点)，符合我们对温和加息的预期。也就是说，有关经济增长前景的言论可能帮助扭转了英镑在会议前夕的一些强劲价格走势。”

“英国央行鸽派加息并未给英镑带来任何好处，反映出对经济增长前景和英国央行加息前景的担忧。然而，我们也注意到全球因素对英镑的重要性，这在短期内将继续有利于美元。我们的模型显示欧元兑英镑还有更多上行空间，暗示将重新测试0.85(英镑兑欧元测试1.1764)。”

“英镑与风险情绪和全球增长预期密切相关。英镑要想弥补近期的涨幅，全球大环境必须转向更加决定性的利好。我们认为全球经济增长的故事还没有出现，因此英国央行可能会在明天美国数据公布前提供一个不错的消退点。欧元也大幅折价，这表明欧元兑英镑还有更多上行空间。”

万神殿宏观经济公司英国首席经济学家Samuel Tombs说“总而言之，我们的判断是，大多数委员会成员认为央行利率应该进一步上调，但不是市场预期的那种程度。”

“因此，我们预计银行利率将在9月份上调25个基点，然后在11月份进一步上调25个基点至2.25%，届时财政政策的立场应该会很明确。”

“然后，我们认为银行利率将一直保持在这个高于中性的水平，直到2023年底，毫无疑问，工资价格螺旋没有形成。然后，我们预计银行利率将在2023年底小幅降至2.00%，如果财政政策在下次选举前不太刺激的话，很可能在2024年进一步降至1.75%。”

荷兰合作银行经济学家Michael Every表示：“在市场看来，各国央行正在推行愚蠢的货币政策，收益率曲线继续倒转，债券收益率下降(即使是短期债券!)，而官方利率却在上升。”

“例如，当英国央行将利率上调50个基点至1.75%(这是27年来的最高水平)时，2年期英国国债收益率从1.91%跌至1.84%，未来加息的可能性被排除，降息的可能性被考虑在内，而10年期国债收益率则下滑3个基点至1.88%。”

瑞银全球财富管理公司策略师Thomas Flury称：“我们认为，英国央行上周四加息50个基点不足以在未来几个月支撑英镑，因为英镑已经受到美联储强硬态度的影响。英国央行会议压低了英镑兑美元的汇率。”

“英国央行预计通货膨胀率将在12月达到13%左右的峰值。然而，市场预期明年之前的通胀率会更高。”

“通胀、能源供应和政治前景的不确定性，可能会在未来几个月打压英镑兑美元。英国第二季度GDP将于本周五发布，应该会证实市场的负面情绪。”

大华银行经济学家Lee Sue Ann称：“随着生活成本危机的恶化，我们认为银行利率只有进一步上调50个基点至2.25%的空间，之后才会暂停。虽然我们不排除在9月15日的下次会议上再次加息50个基点的可能性，但我们认为，经济数据将走软，足以让货币政策委员会恢复加息25个基点。”

“关于英国央行预测的一个重要警告是，下届首相可能会在整个冬季为家庭提供支持。大规模的财政刺激是否足以减少对GDP的冲击，还有待观察。无论如何，英国央行对未来的一系列结果保持开放的大门，为自己配备了完全的灵活性。”

牛津经济研究院英国首席经济学家Andrew Goodwin称：”通过在8月份的会议上加快加息步伐，货币政策委员会更加明确地根据风险状况制定政策，而不是与其核心预测保持一致。这表明银行利率的峰值高于我们的预期。我们现在看到11月份的政策利率将上升到2.5%，有上行风险。”

“货币政策委员会的最新预测显示，英国将陷入衰退，这将产生大量的闲置产能。即使是假设政策利率不变的预测也显示，通胀最终会远低于2%的目标。这表明，到2023年可能需要降息，到那时，工资-价格螺旋上升应该已经很明显地没有形成。”

渣打银行经济学家Christopher Graham称：“货币政策委员会成员正在计算，目前的通胀压力——尽管主要来自进口大宗商品价格上涨——加大了对工资和价格预期的二级影响的风险，特别是考虑到劳动力市场持续紧张。”

“货币政策报告指出，趋势劳动力供应被判断略弱于此前预期。就其本身而言，这一前景证明加快货币紧缩步伐是合理的。”

“然而，随着严重的经济衰退迫在眉睫，英国央行可能会加剧经济的下行风险，并可能导致通胀在中期显著低于目标(在货币政策报告中，预计CPI通胀将在2025年第三季度降至0.8%)。”

三菱日联：英国经济预计四季度陷入衰退，鼓励英银降息，预计英镑会跌破1.2000

三菱日联外汇分析师Lee Hardman称：“预计英国央行仍将在明年年初将利率提高至略低于3.00%的高点，然后在通胀见顶后开始降息。”

“预计英国央行仍将在明年年初将利率提高至略低于3.00%的高点，然后在通胀见顶后开始降息。”

“英国央行预测英国经济将从今年第四季度开始陷入衰退，预计衰退将持续5个季度，GDP将收缩约2个百分点，这鼓励了市场从明年及以后降息的预期。”

“总的来说，事态的发展并没有改变我们对英镑的悲观展望，我们仍然预计英镑会跌回1.2000以下。”

　　美联储理事Michelle Bowman表示，她支持美联储近期加息0.75个百分点，并认为应继续加息，直至通胀回落。她在周六的一次演讲中补充说：“我的观点是，在我们看到通胀以持续、有意义和持久的方式下降之前，类似规模的加息应该被提上议程。”市场预计，9月份美联储再次开会时，美联储将连续第三次大幅加息。

　　美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)上周六表示，她支持美联储最近的大幅加息，并认为可能会继续加息，直到通胀得到抑制。

　　在上两次政策会议上，美联储分别加息75个基点，这是1994年以来的最大加息增幅。这些举措旨在抑制已达到40多年来的最高水平的通胀。

　　除了加息之外，负责制定利率的联邦公开市场委员会FOMC表示：“持续的加息……将是合适的。”鲍曼说她支持这一观点。

　　她在Colorado为Kansas银行家协会准备的讲话中补充道：“我的观点是，在我们看到通胀以持续、有意义和持久的方式下降之前，类似规模的加息应该被提上议程。”

　　她是自上周FOMC批准最新加息计划以来，美联储理事会成员首次发表上述言论。过去一周，多位地区联储主席表示，他们还预计利率将继续大幅上升，直到通胀率从目前9.1%的年率水平回落。

　　根据芝加哥商品交易所集团 CME Group的数据，上周五公布的7月份非农就业报告显示，7月份新增52.8万个就业岗位，员工薪资同比上涨5.2%，均高于预期。市场预计，下次9月份FOMC会议将连续第三次加息0.75个百分点的可能性为68%。

　　鲍曼说，她将密切关注即将公布的通胀数据，以准确判断利率应该上调多少。不过，她说，最近的数据让人们对通胀已经见顶的希望产生了怀疑。

　　她说：“我几乎没有看到支持这种预期的具体迹象，如果有的话，我需要看到这种下降的明确证据，然后我才会把通胀压力的缓解纳入我的预期。”

　　此外，鲍曼认为"明年食品、住房、燃料和车辆等必需品的高通胀风险很大。

　　在她发表这番言论之前，其他数据显示，以GDP衡量的美国经济增长连续两个季度收缩，符合衰退的一般定义。虽然她表示，她预计下半年经济增长会有所回升，“2023年经济会温和增长”，但通胀仍是最大的威胁。

　　她说：“对强劲的劳动力市场更大的威胁是过度的通胀，如果这种情况继续下去，可能会导致经济进一步走软，可能会出现长期的经济疲软和高通胀，就像我们在上世纪70年代经历的那样。无论如何，我们必须履行降低通胀的承诺，我将继续坚定地专注于这项任务。”

8月1日菜粕市场均价为3568元/吨，8月5日菜粕市场均价为3606元/吨，上涨1.07%。

上周菜粕先跌后涨。8月2日菜粕价格下跌，加拿大大草原油菜籽作物初期生长整体良好，打压油菜籽价格。全球菜籽供需偏紧格局有望缓解。6月油菜籽进口量偏少，但菜粕进口量处于同期高位。菜粕下游走货速度缓慢，库存处于同期高位。周四开始菜粕期货上涨，周五郑粕上涨4.78%，现货跟涨。

上周国内豆粕(4033,6.00,0.15%)市场价格上涨1.08%，提振菜油现货价格行情。

国家外汇管理局7日发布数据显示，截至2022年7月末，我国外汇储备规模为31041亿美元，较6月末上升328亿美元，升幅为1.07%。

7月，我国外汇市场运行总体稳定，境内外汇供求基本均衡。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍，在国际金融市场，美元指数上涨，全球主要金融资产价格总体上涨。“汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。”

8月8日讯，黄金TD维持小幅上涨。本交易日，黄金TD开于389.24元/克，最高上探至389.40元/克，最低下探385.50至元/克，截止稿前录得387.47元/克，涨幅-0.68%。

据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2022年前7个月，我国外贸进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%。其中，出口13.37万亿元，同比增长14.7%；进口10.23万亿元，同比增长5.3%。前7个月我国外贸结构持续优化，一般贸易进出口15.17万亿元，同比增长14.5%。我国对东盟、欧盟、美国分别进出口3.53万亿元、3.23万亿元和2.93万亿元，同比分别增长13.2%、8.9%和11.8%。东盟继续为我国第一大贸易伙伴，占我国外贸总值的15%。

今年前7个月，长三角地区三省一市合计进出口8.58万亿元。同比增长11.7%，比上半年增速加快2.5个百分点。今年1月1日《区域全面经济伙伴关系协定》即RCEP生效以来，RCEP成员国“朋友圈”不断扩大，贸易红利持续释放。我国不少外贸企业从RCEP生效带来的关税优惠、通关简化、贸易投资便利化等红利中充分受益。据海关统计，前7个月，我国与“一带一路”沿线国家进出口同比增长19.8%，与RCEP其他14个成员国同比增长7.5%。7月当月，我国对RCEP贸易伙伴进出口1.17万亿元，同比增长18.8%，拉动整体进出口增长5.6个百分点。RCEP今年正式生效实施，进一步深化了区域经济互联互通和贸易投资合作，为地区经济复苏和发展提供了新动能。前7个月，我国有进出口实绩的外贸企业数量52.6万家，同比增加5.8%。其中，民营企业进出口11.8万亿元，同比增长15.3%，占我国外贸总值的50%，比去年同期提升2.1个百分点。

　　8月8日讯，上周周五，美国公布的7月非农表现格外强劲，大幅超过预期，显示美国劳动力市场受激进加息影响不大，给了美联储官员极大信心。

　　美元指数周线止跌收阳，有望继续上攻，目前企稳在106关口上方。

　　纸黄金下探384元后再次回升，截至周一早间发稿，工行纸黄金报价在386.22元/克。

　　美国7月非农意外强劲，美联储信心十足，纸黄金跌势再启?

　　上周周五，据美国劳工部公布的数据显示，美国7月新增52.8万个就业岗位，表现意外强劲，远高于预期的增加25.8万人。

　　同时，失业率下降至3.5%，预期为3.6%;薪资涨幅也高于预期，环比增长0.5%，较上年同期增长5.2%。

　　市场评论人士认为，美国劳动力市场就业恢复强劲，非农总就业已恢复，相对2020年2月，非农总就业已经恢复，但行业分化大。

　　通胀压力仍大。7月平均时薪环比持续上行至0.5%，同比仍高达5.2%。

1、宏观方面，美国ISM制造业指数继续回落，特别是新订单仍在枯荣线下方，需求前景下滑给市场一定阴霾，不过从美元表现来看，阶段性回调仍是一段时间的主方向，有色市场压力或继续缓解；国内方面，政治局会议为稳增长继续注入信心，但也可以看出市场期待的强刺激在逐渐落空。

2、铜精矿供给方面，国内5月铜精矿产量显示同比增幅较大，智利和秘鲁两国铜精矿供应回升，铜精矿供给紧张情绪继续缓解。另外，TC费用小幅下滑，但从最新的TC长单和CSPT谈判小组议定价格来看，市场对铜精矿市场仍保持偏宽松预期。精铜产量方面，进入7月部分国内大冶炼厂依然存在检修计划，但前期冶炼企业检修结束后也存在赶产量预期，7月产量预期环比6月小幅抬升至85.84万吨，环比上升0.2%，同比增长3.4%。进口方面，7月份精炼铜进口窗口时有打开。需求方面，7月下游开工率环比小幅改善，但仍低于去年同期水平。库存方面，上周全球铜显性库存减少2.2万吨至50.1万吨，其中LME库存减少1975吨至128600吨，国内保税区库存下降较显著。总体来看，从静态基本面来看，铜市场表现仍偏弱，特别是7月中上旬价格连续下滑，打压市场的积极性；但动态来看，铜基本面处于持续修复阶段，8月环比仍会改善，投资者应关注8月是否有超预期的表现。

3、近期铜精矿违约事件一度引起市场热议，从事件来看影响偏弱，盘中铜价表现也未显异常，暂不作为重要影响因素去看待。8月份处于下半年小旺季的开端，政府在稳增长方面也做了很大的努力，铜需求在电源电网投资和新能源需求超预期下表现并不弱，因此笔者认为虽然铜价有所反弹，但市场可能对铜的需求预估仍有偏差，7月份反弹也打破了产业上的负反馈，下游补库意愿渐强，8月维系反弹概率较大。不过，本轮反弹仍定义为情绪修复性阶段性基本面释放的反弹，不可当成反转来去对待，近期的宏观因素表明其仍占主导性。操作上，逢低买入持有，本轮铜价反弹或试探65000~67000元/吨的高度。

上周，伦敦金继续反弹，最高触及1795美元，但仍压制在周线均线下方。

通过收线来看，尽管周线三连阳，但金价仍受压在均线下方。均线死叉形态不变，整体弱势格局没有改变。

日线上，金价上周五收阴，并未突破布林上轨的压制，布林带收口严重，显示上行压力巨大。

但目前，金价仍收在均线上方，日线上的形势还需要观察，走势不确定性很大。

4小时方面，金价非农大跌之后，仍受压在均线下方，均线渐有死叉形态，短线偏弱运行。

【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收1792.1，跌0.86%，日K线报收小阴，重回60日均线之下，反弹未有效延续。周K线报收上影小阳，周均线及MACD下行未完全扭转，支撑1770，压力1812；COMEX银报收19.910，跌1.39%，日线报收下影小阴，反弹受阻后的调整延续。周K线报收小阴，上方受压10周均线，支撑19.4，压力20.6。

1、PP方面，上周PP产能利用率环比下降2.81%至72.16%，中石化产能利用率环比下降2.71%至74.38%。周内PP装置检修量为15.132万吨，较上周增加2.826万吨，环比增加22.96%。周内PP装置集中停车使得检修量连续创新高。随着茂名石化以及上海石化等大型装置检修期结束，本周检修损失量预计将有所下降。PE方面，上周PE生产企业产能利用率74%，较上周下降3.09%。兰州石化20万吨装置以及中天合创30万吨全密度等装置周内停车，导致产能利用率有所降低。随着齐鲁石化、中天合创、兰州石化等装置开车，本周检修损失量将有所减少。

2、PP下游方面，上周国内聚丙烯下游行业开工略有上升，塑编、PP注塑、PP无纺布行业开工维持稳定，BOPP较上周上升0.42%，PP管材较上周上升0.89%，胶带母卷较上周下降1.37%，CPP较上周下降0.38%。PP下游平均较上周上升0.04%，较去年同期低3.01%。聚丙烯下游整体开工仍在5成附近震荡，各行业暂无明显需求亮点。PE下游方面，上周聚乙烯下游平均开工率较上周上涨0.1%，较去年同期下降5.3%。其中农膜整体开工率上升1.7%；PE管材开工率下降0.4%；PE包装膜开工率上升0.2%；PE中空开工率下降1.4%；PE注塑开工率下降0.5%。缠绕膜、热收缩膜等开工略有提升，其他包装制品如塑料(7902,94.00,1.20%)袋利润空间有限，生产多以低负荷维稳为主，原料方面按需采购为主。

3、当前检修装置较多以及新产能投产暂缓为目前聚烯烃市场最大的利好支撑，但面对供应端的缩量，下游企业仍维持正常采购节奏，当前需求端对PP价格支撑有限，叠加油价大幅回调以及宏观层面风险因素增多，预计短期聚烯烃价格维持偏弱。

今日，备受市场瞩目的黄大豆(6160,-46.00,-0.74%)1号、黄大豆2号和豆油期权合约在大商所挂牌交易。

黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权合约类型分为看涨期权和看跌期权，交易单位为1手，最小变动价位为0.5元/吨，涨跌停板、合约月份、交易时间等均与标的期货合约相同，行权方式为美式期权。值得注意的是，黄大豆1号期权持仓限额为15000手，黄大豆2号、豆油期权持仓限额均为20000手。

首日挂牌交易的黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权合约月份分别从A2211、B2211、Y2211开始。黄大豆1号期权首日挂牌5个合约月份，分别为A2211、A2301、A2303、A2305、A2307；黄大豆2号期权首日挂牌9个合约月份，分别为B2211、B2212、B2301、B2302、B2303、B2304、B2305、B2306、B2307；豆油期权首日挂牌6个合约月份，分别为Y2211、Y2212、Y2301、Y2303、Y2305、Y2307。

黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权合约的挂牌基准价已于上市前一个交易日结算后，随结算数据一同发布。挂牌基准价根据BAW美式期货期权定价模型计算得到，模型中的利率取最新的一年期定期存款基准利率，波动率取标的期货合约90天历史波动率。以黄大豆1号期权为例，2211系列合约中，看涨期权挂牌基准价最高的为A2211-C-5100合约，价格为711元/吨，最低的为A2211-C-6600合约，价格为1元/吨；看跌期权挂牌基准价最高的为A2211-P-6600，价格为790元/吨，最低的为A2211-P-5100，价格为0.5元/吨。

多年来，大商所黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货运行平稳，市场流动性充裕。特别是近年来通过“一品一策”不断完善合约规则、优化交割布局，上述期货品种运行质量持续提升。2021年，黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货的日均成交量分别达到20万手、7万手和94万手，日均持仓量分别达到17万手、5万手和73万手。近几年来，黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货参与客户数平均在15万户以上，单位客户持仓占比平均在50%以上，均是大商所市场结构较好的品种。

中垦国邦（天津）有限公司副总裁褚建宏日前接受记者采访时表示，期权为企业进行价格风险管理带来了除期货工具外的另一种选择，使得企业可以在权衡交易成本与交易机会后，制订更优、更精细化的风险管理方案。此外，通过构建期权组合也可以使企业更精细化地开展风险管理，在锁定原材料成本、进行库存保值等方面能更好地与期货进行相互补充。

实际上，随着我国油脂油料行业专业度的提升，在近几年国际植物油价格剧烈波动的背景下，市场参与者对利用期权进行风险管理的需求愈加强烈。

市场各方普遍认为，上市黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权，将为相关产业企业提供更加精细化的风险管理工具、丰富的策略和灵活的套保方式，更加有效满足产业链上下游的现实需求，推动大豆产业的优化和转型升级。