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“企业价值提升计划”助推股市 这一亚洲国家成为投资者首选目的地

2024-02-09 00:26:21
Heidi
FX168编辑
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摘要:如果变革取得成功,韩国可能成为下一个热门投资市场。

FX168财经报社(北美)讯 近年来,韩国股市一直表现糟糕,但监管变革可能会推动其崛起,成为投资者的首选目的地。#2024宏观展望#

韩国的主要基准指数韩国综合指数(Kospi Composite Index)在过去三年中,包括再投资股息在内的年化回报率为负4.5%,不仅落后于标普500指数的10%回报,还落后于MSCI世界指数的7.6%。

韩国的主要问题并不在于经济。过去几年,国内生产总值增长适度,今年Kospi的累积收益应该高于2021年。韩国也不缺乏令人兴奋的公司,其中包括三星电子等。

然而,很少有人愿意拥有股票,因为韩国对股东的友好程度远远不及其他国家。这体现在Kospi指数的价格/账面价值比仅为0.2倍,这意味着这些公司的价值低于其总净资产。MSCI世界指数的价格/账面价值比为略高于3倍。

韩国政府正试图改变这种局面。它借鉴了日本的做法,推出了“企业价值提升计划”,要求企业披露财务指标,如净资产收益率或收益占账面价值的百分比。他们还必须披露增加股东价值的战略。这些变化将使投资者更清楚地了解公司的表现,并希望鼓励他们为拥有这些公司支付更高的价格。其他变化包括降低资本增值税和股息税,这将提高投资的税后回报率。

这一计划已经开始在韩国市场产生影响。自1月17日政府公布了部分计划以来,Kospi上涨了约7.1%,涨幅是世界指数涨幅的两倍以上。关键在于,随着市场越来越确定改革何时以及速度有多快,股票应该有更多的涨幅空间

对于韩国市场来说,“有许多唾手可得的果实,尽管改革的实施需要时间,”杰富瑞全球量化策略主管Desh Peramunetilleke写道。“日本的教训表明,未来还有很长的路要走。”

Peramunetilleke列出了可能从这些变化中受益的公司清单,其中包括一家专注于过去三年价格/账面价值比低于1倍和净资产收益率为两位数的公司。符合这些要求的公司包括现代汽车和韩亚航空。另一个筛选条件包括最流动性股票,包括韩国工业银行和韩国兴业

这些可能是不错的想法,但现实是大多数韩国股票的交易价格低于账面价值,因此寻求对市场的广泛曝光也是有道理的。 iShares MSCI韩国交易所交易基金的表现与Kospi类似,但更加权重于最大的公司,该基金的五分之一在三星公司。该ETF预计到今年年底的账面价值约为0.9倍。这比Kospi高,但仍然有增值空间。

如果变革取得成功,韩国可能成为下一个热门投资市场#2024投资策略#

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