美股眼看跌破重要技术支撑位，这位投资官认为混乱中不是没有机会lg...

特朗普关税政策的反复无常让投资者的神经紧绷。过去六个交易日，标普500指数的平均波动幅度达到1.5%，其中四次大跌，两次大涨。

而这还不完全反映盘中震荡的情况。难怪芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），这一衡量标普500指数预期波动性的指标，目前维持在25左右的高位。

《权力的游戏》中的小指头培提尔·贝里席所说：“混乱是一架通往成功的阶梯。”

这一观点与NewEdge Wealth首席投资官卡梅伦·道森的看法一致。在与同事布赖恩·尼克和杰伊·彼得斯的演讲中，道森表示：“波动性创造机会。”

那么，为什么股票目前面临如此大的压力？

道森认为，问题在于市场年初时充满了高预期。估值和投资者持仓已变得“过度”，尽管盈利预期被下调，股价仍在上涨。

经济增长预期原本乐观，但现在在政策不确定性的影响下被下调。特朗普政府目前的重点是重组，而不是增长，对市场的负面反应也不太在意。

此外，季节性因素也不利于市场表现——2月底和3月通常是股票市场较为艰难的时期。

“市场的预期门槛太高，以至于根本无法承受任何形式的下行冲击。”道森说。

不过，她认为市场现在略微超卖，短期内可能出现反弹。然而，她并不认为股市会像过去几年那样迅速反弹并形成“V型”复苏，因为某些技术指标表现不佳。

标普500指数的移动平均收敛散度（MACD）指标显示，在过去一年里，市场动能一直在减弱。这意味着该指数可能难以突破6000点大关。如果回落，下一个支撑位可能在5400至5500点之间，道森表示。

如果标普500指数真的下跌，那么很可能会跌破其200日移动均线——目前该指数刚好位于这一水平之上。这种负面信号通常会让技术派投资者以及大量算法交易系统加大卖出力度。

然而，这正是交易者应该记住“小指头”的时候。正如下表所示，当股票经过调整并跌破200日移动均线后买入，往往会带来更高的回报。

自全球金融危机以来，市场共15次跌破200日移动均线。如果投资者在跌破当天买入标普500指数，平均一年回报率为17%。在过去15次跌破中，仅有一次的年回报为负数。从三年周期来看，平均回报率达到58%，即每年16%。

道森和她的团队认为，在当前环境下，投资者应该“跳出标普500指数和华丽七雄的范畴”，将新资金投向“高质量”的中小盘股票。

他们建议投资者确保持有足够的债券，并利用期权来应对波动性，同时保持投资组合的稳健性。最后，也是最难做到的一点，就是“避免投资主要依赖投机的资产或资产类别。”

道森总结道：“我们依然认为波动性带来机会。对于2025年，我们的观点是，年终市场收在哪里，不如如何利用波动性更重要。”（市场观察）