特朗普关税风暴重创全球市场！美股蒸发3万亿美元，恐慌指标逼近“全面失控”lg...

FX168财经报社(北美)讯 周五（4月4日），在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推出史无前例的高关税政策后，全球金融市场遭遇剧烈调整，投资者纷纷涌向避险资产。尽管目前尚未出现全面恐慌，但一系列市场“预警灯”已频频闪烁，引发投资者对金融体系潜在风险的高度警觉。

【市值蒸发】华尔街一周蒸发超3万亿美元，欧日股市再失5千亿美元

受特朗普关税升级影响，美国股市本周已蒸发超过3万亿美元市值。欧洲和日本市场累计损失接近 5,000亿美元，这使人回想起2008年全球金融危机和2020年新冠疫情爆发初期的市场恐慌。

尽管如此，多项市场压力指标仍处于历史区间内，尚未触发系统性危机的红色警报。

【恐慌指数】VIX飙升至40，刷新去年8月以来高位

被称为“华尔街恐慌指标”的VIX波动率指数本周大涨，有望创下自去年12月以来的最大两日涨幅，最新报约 40点。

尽管如此，VIX仍远低于2020年疫情高峰或2008年金融危机时的水平。

债市波动指数MOVE则相对温和，尚未显示异常压力。

【债市避险】美德国债收益率齐跌，资金加速流入“安全资产”

作为市场紧张的经典指标，美债与德债收益率大幅走低：两年期美债收益率单日下挫 20个基点，两天累计下跌超 30个基点，为去年8月以来最大两日跌幅；德国10年期国债收益率也下跌 15个基点。

但全球最大债券市场的交易流动性仍保持稳定。PIMCO基金经理Konstantin Veit称：“市场交易秩序良好，目前未出现任何结构性流动性问题。”

【银行板块】日、美、欧银行股大跌，违约保护成本上升

日本银行股本周录得自2008年金融危机以来最大跌幅，欧洲与美国银行板块周五分别下跌 超9%与7%。同时，银行信用违约掉期（CDS）成本上升，反映市场对银行系统风险的担忧加剧。

道富环球（State Street Global Advisors）欧洲投资策略主管Altaf Kassam表示：“市场情绪和获利了结推动银行股下跌，但当前并不构成真正的信用或流动性危机。”

【跨币种掉期】美元不再是避险首选，资金转向日元与瑞郎

跨币种基差互换（Cross-currency basis swaps）显示，非美投资者对美元的避险需求减弱，反而转向日元与瑞士法郎。

欧元基差已从上周的 8% 降至 4.25%，但仍处于3月中旬的正常区间附近。

【FRA/OIS利差】银行间流动性暂无异常，风险指标维持低位

衡量银行系统流动性与信贷风险的FRA/OIS利差目前保持稳定：欧元区FRA/OIS利差为 -1.89个基点，远低于2020年（高达25）与2008年（高达132）的水平；美元区FRA/OIS利差为 25个基点，过去数周变化不大。

Curvature Securities副总裁Scott Skyrm表示：“回购市场一切正常，买卖盘稳定，流动性充裕，反而有更多现金进入市场。”

【利率互换利差】美债市场隐现压力，两年期利差创区域银行危机以来最大收窄

反映债市紧张程度的利率互换利差（Swap Spreads）开始出现变化：美国两年期互换利差周五收窄 4个基点至 -23个基点，为去年3月地区性银行危机以来最大单日变动；两年期美债收益率一度跌至 3.465%，创 2022年9月以来新低；欧洲互换利差波动有限，仍低于2023年3月危机时的峰值。

【垃圾债利差】高收益债遭抛售，利差飙升至多月高位

欧洲高收益债券利差（iTRAXX Crossover Index）周五升至 380个基点，为2023年11月以来新高，两日涨幅为一年最大；美国ICE BofA高收益债券指数利差本周升至 8.1%，为2024年1月以来最大单周涨幅，但仍远低于2008年金融危机时高达 22% 的水平。

总结

尽管当前全球市场尚未进入系统性金融危机模式，但一系列关键指标已呈现出类似“风暴前夕”的特征。特朗普的关税政策正撼动金融市场的底层逻辑，避险情绪升温、资金快速再配置、市场风险加速定价。若中美贸易战继续升级，或将成为压垮市场信心的“最后一根稻草”。