特朗普关税引发全球动荡，加拿大央行或将深度降息应对就业寒冬与经济下修潮lg...

FX168财经报社(北美)讯 周五（4月4日），在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）发起新一轮全球性关税攻势后，全球市场陷入剧烈动荡，加拿大也难以幸免。随着就业市场恶化、信心受挫与经济增长前景急剧下滑，加拿大央行正面临加速降息压力。

市场预期政策利率将下调至2%，年内降息75个基点

根据隔夜指数掉期市场，投资者预计由行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）领导的加拿大央行将在年内再降息75个基点，将基准利率从当前的2.75%下调至2.0%。而就在上周，市场对利率终点的预期仍为2.25%。

此外，市场目前认为4月16日的议息会议上降息的概率接近50%，高于周四的三分之一水平。

就业数据骤冷，加拿大已感受“贸易战寒意”

加拿大统计局最新数据显示，加拿大3月失去6.2万个全职岗位，为自2021年以来最大月度降幅，反映出劳动力市场已遭冲击。

作为特朗普“关税清单”中最早受创的经济体之一，加拿大的企业和消费者信心指数已显著下滑。

经济下行VS通胀上行，加拿大央行货币政策陷入两难

尽管经济面临下滑压力，但贸易战带来的输入型通胀也可能限制降息空间。不过，周四总理马克·卡尼（Mark Carney）释放缓和信号，强调其反制措施将避免全面升级，为央行预留操作余地。

宏利金融（Manulife Financial）经济学家多米尼克·拉波因特（Dominique Lapointe）在报告中写道：“政府的反制关税传导的通胀效应远低于‘一比一对等’式报复，这将给予央行一定的政策缓冲。”

加拿大对美展开有限反制，强调协定合规性

卡尼宣布，对不符合《美墨加协议（USMCA）》的美产汽车以及含美国零部件的车辆征收25%关税，与特朗普对加拿大汽车征税形成“对等回应”。

这一举措加在已对600亿加元（约合422亿美元）美国产品征收的现有关税上，涵盖钢铁、铝、电子产品与化妆品等。

但国家银行首席经济学家斯特凡·马里昂（Stéfane Marion）警告：“若我们扩大对美报复，将削弱央行降息空间。从结构上讲，加拿大经济并不适合与美国展开报复性关税战。”

特朗普暂时“放过”加拿大，加元却意外升值

尽管在“解放日（Liberation Day）”上，特朗普对全球185个经济体祭出新关税，但加拿大未被新增税项波及，对此美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示“原因不明”。

加拿大元兑美元周四升至去年12月以来最高水平，尽管市场仍认为加元未来有贬值空间，但当前强势有助于缓冲进口通胀压力。

后续变量仍多，加拿大“反制工具”尚未用尽

卡尼表示，如特朗普进一步对软木、药品、铜等产品加税，加拿大仍有更多反制工具可用。

加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家艾弗里·申菲尔德（Avery Shenfeld）表示：“麦克勒姆显然希望观望，等待贸易战对通胀与增长影响的更多线索。”

但他也指出：“若全球市场持续下跌，央行可能被迫重新考虑降息力度。”