经济限制利率空间 日本央行能否成为“负利终结者”？lg...

FX168财经报社(北美)讯 日本央行将于下周二（3月19日）结束为期两天的会议，市场将密切关注中央银行是否会通过加息来结束其超级鸽派的政策。

过去两周，关于日本央行改变政策方向的猜测迅速增长，特别是由于央行确定调整政策的两个主要因素——主要是强劲的工资增长和稳定的通胀——现在似乎已经开始发挥作用。#2024宏观展望#

主要日本雇主和劳工工会之间的谈判显示，日本工人在2024年获得了丰厚的工资涨幅。这一发展发生在该国2月份出现通胀持续的迹象之际，该通胀率仍高于日本央行的2%年度目标。

预计更高的工资也将进一步支撑通胀，给予日本央行更多动力，以尽早加息。日本财政大臣铃木俊一表示，日本经济不再处于通缩状态，工资上涨的趋势正在形成，进一步强化了这一观点。

日本央行的任何加息将是自2007年以来的首次。

分析师更倾向于日本央行4月份加息，但会有悬念

普遍共识是，4月份加息看起来更有可能，但由于工资和通胀条件给了日本央行足够的空间本月开始加息，这将是一个悬念

“日本央行可能会在下周取消其（负利率政策），并调整其其他一些非传统货币政策工具。如果它不在下周加息，那么在4月份似乎肯定会加息。我们更倾向于4月份，因为这时它会更新其经济展望。”澳新银行的分析师在一份报告中写道，称日本央行将在4月份获得有关工资和日本经济的更多信息。

荷兰国际集团的分析师也更倾向于4月份的举动，但表示对日本经济的担忧，即日本在第四季度勉强避免陷入衰退，可能会阻止日本央行急于行动。

“我们认为4月份加息的可能性略高于3月份加息。下周，我们预计日本央行将改变其前瞻指引，并取消收益曲线控制政策，但保留其国债购买计划，”荷兰国际集团的分析师说。

路透社的一项民意调查也显示，分析师更倾向于4月份加息，尽管优势不大。

脆弱的日本经济可能限制加息的空间

尽管日本央行准备结束负利率，但也普遍预期该行将暗示从其他刺激措施中逐步退出，这是由于日本经济持续疲软，勉强在第四季度避免了技术性衰退。

上周，植田和男行长对消费增长放缓表示了一些担忧。虽然植田和男预计随着工资的上涨，消费将会恢复，但他的评论表明，日本央行可能会等待此类信号再调整政策。

在过去一年中，由于高通胀和工资停滞的压力，私人消费急剧放缓。强劲的资本支出是近几个月日本经济的主要驱动力，也帮助其避免了第四季度的衰退。

日本央行其他官员此前的评论也表明，尽管该行将在2024年加息，但加息将很少，货币政策预计将继续保持宽松。