中美投资信念巨变，为什么2025年是市场的中国年？lg...

FX168财经报社(亚太)讯 不久前，中国市场还被认为是“不可投资”的，而“例外的”美国市场则被视为唯一值得投资的地方。但这种情况已经发生了变化。

据全球最大上市对冲基金英仕曼集团(Man Group)多策略股票负责人Edward Cole介绍，没有哪个市场会永远是“例外的”或“不可投资的”。一旦投资者接受这一基本前提，当前市场正在发生的“大轮动”就更容易理解了。

本期彭博专栏分享Cole的观点，解释为什么中国股票是他当前的高信念投资标的之一，特别是从中期来看，投资者应该开始考虑让自己的资产配置更加多元化。

Cole认为，美国市场的高度集中以及推动最大市值股票上涨的“共同驱动力”，加上目前高企的估值，使得美国市场在未来几年内很难再出现“超常规回报”。尤其是在全球经济面临多重不确定性的背景下，这种情况更加明显。

换句话说，现在正是时候去关注全球其他市场。在欧洲，Cole 指出，德国的增长潜力正在经历深刻的变革。但最值得关注的核心问题仍然是通胀。

过去几十年，全球市场一直处于一个相对“轻松”的环境中，股票和债券之间的相关性较低，传统的股票+债券投资组合通常都能奏效。然而，如果通胀持续高于目标水平，这种环境将发生重大变化。

Cole 认为，在高通胀环境下，成长型股票的表现可能会受限，股票与债券的关系也会发生变化。因此，投资者应该考虑：

1. 关注中国市场—— 其通缩阶段即将结束，可能迎来新的增长周期。

2. 关注欧洲市场—— 尤其是德国的经济转型潜力。

3. 思考流动性较好的另类资产—— 作为对冲投资组合风险的工具。

4. 寻找“高质量但被低估的资产”—— 市场上这样的投资机会比想象中要多。