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据南华早报报道，外国投资者连续第四年在中国商业房地产市场净卖出。根据追踪至少1000万美元房地产交易的MSCI数据，2024年，外国投资者在中国购买了价值59亿美元的办公楼、酒店、工业和零售物业，这是2014年以来的最低水平，同时卖出了69亿美元的资产。
2024年净卖出9.69亿美元，使2021年至2024年的累计净流出达到112亿美元，超过前两年净流入的总和。
MSCI数据显示，自2020年初新冠疫情爆发以来，全球基金在所有商业房地产领域都是净卖出，唯独工业资产例外。
办公物业曾是基金押注中国经济快速发展的热门资产，但如今受撤资影响最严重，空置率攀升。2024年，办公物业净抛售额达19亿美元，在所有商业资产类别中最高。
全球最大另类资产管理公司黑石集团在2月份将大湾区的三个物流项目出售给中国平安保险集团。加拿大养老金计划投资委员会在1月份将其持有的四个购物中心49%的股份出售给国有企业大家保险集团。
海外投资者还纷纷出售中国大陆资产，以应对债务挑战。香港开发商柏景集团在2023年12月挂牌出售其位于北京的芳草地商业综合体，以应对疲软的租金收入。
与此同时，总部位于纽约的贝莱德管理的一只基金，上个月因未能偿还7.8亿元（约1.07亿美元）的银团贷款，将上海的两座办公楼交给渣打银行接管。
这些交易表明，市场复苏短期内难以实现，分析师表示，投资者对中国商业房地产市场的信心仍然脆弱。
北京方面已加大经济支持力度，优先推动消费增长作为首要任务。上周，中国政府公布计划，将超长期特别国债的发行规模翻倍至3000亿元，以支持汽车和手机的以旧换新补贴计划。
然而，由于市场供应过剩，分析师表示，政策利好需要更长时间才能转化为更好的商业运营环境以及更高的房东和投资者回报。
房地产咨询公司世邦魏理仕（CBRE）2月份表示，2024年，中国主要一、二线城市预计将新增640万平方米的办公空间，同比增长70%。这可能会使平均空置率从去年同期的 23.5%上升到年底的 26.7%。
在过去五年里，工业和物流地产是最具韧性的资产类型，但自2023年底以来，电商行业对这类资产的需求开始下降。世邦魏理仕（CBRE）预测，2025年工业物业的空置率将从2024年的21%升至21.7%。
在零售物业领域，房地产咨询公司第一太平戴维斯（Savills）预测，2025年中国11个一、二线城市的零售物业平均空置率将从2024年的10.4%上升至10.5%。
