野村证券：中国经济对亚洲的溢出效应取决于房地产！lg...

FX168财经报社(亚太)讯 野村证券表示，过去几年里，中国对亚洲国家的溢出效应有所减弱，而北京如何利用预期中的财政刺激将是这些国家对全球第二大经济体出口是否复苏的关键。

根据周五发布的一份报告，研究发现，亚洲经济体对中国出口的敏感性在基础设施投资方面最低，而在房地产建设和零售消费上则高度相关。

投资者和分析师预计，北京将在本周末推出高达2万亿元人民币（约2830亿美元）的新财政刺激措施。中国已经降息，并在上个月底宣布了一系列措施，加强对房地产和股市的支持。但投资者一直呼吁采取更多财政干预措施，经济学家认为这些措施是恢复信心的关键。

野村证券的经济学家写道：“如果北京宣布加快基础设施项目（如铁路、电网）的建设，那么亚洲受益的程度可能较小。但如果财政刺激措施针对房地产（如直接为预售且延期的住宅项目提供资金），推动房地产投资上升，这可能会扩大亚洲出口的复苏，并提高大宗商品价格。”

研究显示，澳大利亚在最受中国经济增长影响的亚洲经济体中位居榜首，其次是新加坡，因该国通过大宗商品和贸易渠道与中国有紧密联系。菲律宾和印度在亚洲国家中受中国影响最小。

“澳大利亚和泰国与中国的经济周期更加紧密相，”经济学家表示。对于前者，这一结果令人惊讶，因为北京曾对澳大利亚采取惩罚性贸易措施，且仅在近期才解除这些限制。

“韩国则有所脱钩，”野村证券表示，“这同样适用于中国游客的到访比例，除香港地区外，整个亚洲的中国游客数量都有所下降。”