抛弃对QE禁忌、实现GDP目标还需6.5万亿元……前央行顾问都说了什么？lg...

FX168财经报社(亚太)讯 前中国人民银行顾问表示，中国应该抛弃对量化宽松（QE）的“禁忌”，认识到在促进经济增长的利益上，这一曾被视为非常规的央行政策可能是必要的。

中国政策制定者长期以来拒绝使用QE，这一政策在大多数发达经济体央行将利率降至接近零时被用作刺激工具。它有时与经济增长停滞和公共债务过高相关联，被一些批评者视为西方经济体衰退的证据。

“中国目前不需要启动大规模的QE，”余永定（2004年至2006年任央行货币政策委员会成员）在中国主要社交媒体平台微信上撰文表示。“但我们有必要先抛弃认为QE是禁忌的观念，以便在需要时立即启动。”

中国国家主席习近平今年早些时候发表的评论鼓励央行在二级市场购买和出售政府债券——即不是直接从财政部购买——但经济学家认为，这更多是为了促进流动性，而不是制定新的货币工具。

余永定的QE评论是在呼吁中国考虑扩大主权债券发行规模并采用更广泛的财政赤字、以确保实现今年约5%经济增长目标的背景下提出的。他建议将这些资金用于增加基础设施投资，并解决房地产低迷和地方政府债务带来的风险。

中国债券的上涨推动基准收益率降至二十多年来的最低点，因稀缺固定收益证券的资金流入和对中国长期增长潜力的悲观情绪引发一系列央行关于债券泡沫风险的警告，特别是在长期债务方面。

与预期央行将通过买卖政府债券来增加政策工具箱的猜测相结合，债券市场的上涨使一些人认为，央行在短期内更有可能采取这一措施，以防止过低的收益率危及金融稳定并压低人民币。

“不可避免”的步骤

尽管如此，一旦中央政府债务销售增加，余永定表示，央行可能“不可避免”地开始在二级市场“大规模购买”证券。“解决债务问题的最终方案不是偿还债务，而是保持经济增长，”他补充道。

余永定的文章是在周一经济数据综合报告出炉之后发布的，报告显示5月份房地产投资和房价下降加速。工业生产增速从4月份放缓，未达到彭博调查的中位数预期。零售支出有所回升，但与过去的标准相比仍然较弱。

余永定表示，中国实现5%增长的难度比年初预期的要大得多。尽管制造业的强劲扩张减轻了基础设施投资增加的需求，但不足以抵消消费放缓的影响。

他还指出，根据他的计算，政府为基础设施支出预算的资金与实现年度GDP增长目标所需的资金之间存在约6.5万亿元（约合8960亿美元）的差距。