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ACY证券:通胀降温市场狂欢,小心乐极生悲!

2023-07-13 16:15:26
ACY证券
10-15年 |澳大利亚监管
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摘要:昨晚美国公布了6月份通胀报告,CPI同比报的3%,环比0.2%,核心CPI同比为4.8%均低于预期。毫无疑问释放了通胀受控的信号,令加息预期降温,美国中长期债券利率普遍下滑,资产与商品价格全面上涨。

昨晚美国公布了6月份通胀报告,CPI同比报的3%,环比0.2%,核心CPI同比为4.8%均低于预期。毫无疑问释放了通胀受控的信号,令加息预期降温,美国中长期债券利率普遍下滑,资产与商品价格全面上涨。但在此还是要提醒交易者,面对通胀数据的下滑不能盲目的乐观。

美国CPI物价指数

去年受到俄乌战争与欧洲能源危机的影响,能源价格大幅度飙升,令去年上半年的CPI指数加速上涨,而单月涨幅最大的正是去年6月。这就导致今年6月的通胀同比必然会大幅下降。因此早在通胀公布之前,市场便给予了3.1%的极低预期。不过从CPI指数的趋势来看,当前物价的上升速度依旧超过了疫情前的斜率。而且由于去年下旬,能源价格普遍暴跌,导致下半年的CPI指数趋平,因此下个月公布的7月CPI同比几乎是必然高于3%,而下半年的数据大概率将持续上涨。考虑到加息预期降温触发新一轮能源价格反弹,现在说通胀受控还为时过早。过度的降息预期带来的贪婪情绪,可能成为戳破资产泡沫(短周期)的最后一根稻草。

不过好消息是,这次通胀报告毕竟全面低于预期,因此更需要了解通胀低是低在哪里?

6月美国住房成本通胀细分

根据分析,住房成本对通胀的增量贡献占比高达70%,但同时其中的酒店与旅馆却也是最大的通胀减项之一。而与上个月相比,自主等值租金的增速放缓也是通胀环比疲软的重要因素,但受到房价二季度上涨的影响,租金仍保持了连月的高速增长。与此同时,6月份的能源价格转向成为了通胀增量。整体来看,住房通胀顽固,下一波商品通胀蓄势待发。

6月美国交通成本通胀细分

不过在本月的服务业通胀中也不乏减项。其中单月下降最严重,同时也是通胀的最大负贡献的便是航空的机票费用与二手车的价格(医疗保险的负贡献同样不小)。能够发现,通胀的超预期下滑主要体现在出行方面,覆盖面并不广泛。目前来看,加息对通胀的控制有些偏科。本周的风险偏好情绪有些过于乐观,风险资产越往上涨,未来承受的空头压力便会越大。

BTCUSD四小时图

从BTCUSD四小时图来看,在本周全球资产反弹之际,作为风险资产风向标的币圈,其表现却是差强人意。华尔街上线ETF的利好动能已经被消耗殆尽,价格正在承受长线支阻互转水平线的重压。所谓该涨不涨理应看跌,交易策略应该以突破做空为主。30000大关也是当前头部的颈线与斐波那契0.236回调线的共同结构,一旦K线向下实体突破,便有跟随做空的机会。现价下方的支撑要看28100和27300的两个回调线位置。现价上方的短线阻力在静区高点31500关口。

今日数据 – 北京时间

14:00 英国5月三个月GDP月率

14:45 法国6月CPI月率

17:00 欧洲央行公布货币政策会议纪要

20:30 美国当周初请失业金人数

20:30 美国6月PPI年率

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2023-07-13

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