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地产等支持政策频出,建材板块迎底部布局良机

2022-11-14 08:48:25
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摘要:地产等支持政策频出,板块迎底部布局良机——建材行业周报-20221113   1、地产等支持政策频出,板块迎底部布局良机   本周四(11月10日),央行公布2022年10月金融统计数据:社融新增规模9079亿元,同比少增7097亿;人民币贷款新增6152亿元,同比少增2110亿;社融规模存量同比增速10.3%,M2同比增速11.8%,均环比回落0.3pct。社融同比少增主要受政府债券和居民贷款拖累,地

  地产等支持政策频出,板块迎底部布局良机——建材行业周报-20221113

  1、地产等支持政策频出,板块迎底部布局良机

  本周四(11月10日),央行公布2022年10月金融统计数据:社融新增规模9079亿元,同比少增7097亿;人民币贷款新增6152亿元,同比少增2110亿;社融规模存量同比增速10.3%,M2同比增速11.8%,均环比回落0.3pct。社融同比少增主要受政府债券和居民贷款拖累,地产销售虽边际改善,但仍低于2021年同期水平。11月8日,为加强落实稳经济一揽子政策措施,在人民央行的支持和指导下,中国银行间交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”),支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资,预计可支持约2500亿民营企业债券融资,后续可视情况进一步扩容。央行再贷款释放民营房企融资宽松的信号。11月11日,央行、银保监会发布十六条措施,旨在全面落实房地产长效机制、保持地产融资合理适度、促进房地产市场平稳健康发展。在稳增长、房地产政策组合拳持续加码的背景下,房地产底部基本确立,销售端已经连续两个月降幅边际收窄,需求有望逐步恢复。随着下半年消费建材企业上调产品价格,大宗商品价格回落,盈利能力有望逐步修复,我们认为议价能力较高、渠道布局多样性且品牌优势突出的消费建材企业或将受益,受益标的:东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。9月底以来中央继续加大稳增长政策实施力度,动用包括专项债在内的多项工具,四季度有望提前下达部分2023年新增专项债额度,从而拉动有效投资,尽快形成实物工作量,水泥、玻璃等建筑材料需求有望继续回暖。随着基建稳增长政策全面蓄力,四季度需求有望逐步回暖,充裕订单有望使得基建产业链业绩加速向上,受益标的:东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。受益于“双碳”时代,风电、光伏发电成为能源低碳转型的重要手段;随着风电、光伏步入平价发电时代,产业链景气度有望显著提升,碳纤维、光伏玻璃、玻纤或将会持续受益需求的增长。受益标的:光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。

  2、本周行情回顾

  本周(2022.11.07-2022.11.11,下同)建筑材料指数上涨5.19%,沪深300指数上涨0.56%,建筑材料指数跑赢沪深300指数4.62个百分点。近三个月来,沪深300指数下跌9.61%,建筑材料指数下跌12.19%,建材板块跑输沪深300指数2.58个百分点。近一年来,沪深300指数下跌22.50%,建筑材料指数下跌19.74%,建材板块跑赢沪深300指数2.76个百分点。

  3、板块数据跟踪

  水泥:截至11月12日,全国P.O42.5散装水泥均价397.29元/吨,环比上涨0.57%;水泥-煤炭价差为188.64元/吨,环比上涨3.59%;全国熟料库容比70.45%,环比减少0.36pct。

  玻璃:截至11月12日,全国浮法玻璃现货均价1675.49元/吨,环比下降40.53元/吨,降幅为2.36%;光伏玻璃均价为174.69元/重量箱,环比上涨8.33元/重量箱,涨幅为5.01%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为0.92元/重量箱,环比减少52.58%;浮法玻璃-纯碱-重油价差为2.25元/重量箱,环比下跌41.43%;浮法玻璃-纯碱-天然气价差为19.12元/重量箱,环比下降5.56%;光伏玻璃-纯碱-天然气价差为108.81元/重量箱,环比上涨8.45%。

  玻璃纤维:截至11月11日,无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为4000-4300元/吨,SMC合股纱2400tex主流价为4700-5800元/吨,喷射合股纱2400tex主流价为6600-7900元/吨。

  碳纤维:截至11月11日,全国小丝束碳纤维均价为185元/千克,大丝束均价为129元/千克,环比持平;碳纤维企业开工率为64.36%,环比持平;碳纤维毛利为24900元/吨,环比下滑13.84%。

  风险提示:原材料价格上涨风险;经济增速下行风险;国内房地产销售不及预期风险;疫情反复风险;基建落地进展不及预期风险。

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