国光电器接待110家机构调研，包括中泰证券研究所、易方达基金、山西证券研究所等lg...

2025年1月8日，国光电器披露接待调研公告，公司于1月7日接待中泰证券研究所、易方达基金、山西证券研究所、摩根士丹利基金、中金公司等110家机构调研。

公告显示，国光电器参与本次接待的人员共2人，为董事长陆宏达，董事、董事会秘书王婕。调研接待地点为线上会议。

据了解，国光电器作为国内电声行业的领先企业，提供一站式电声解决方案，其产品涵盖扬声器、蓝牙音箱、智能音箱等多种电声产品。公司在客户资源、服务能力以及技术领域具有明显优势，与众多国际品牌建立了长期合作关系，并在电声技术、电子硬件及软件技术方面保持领先。公司重视AI硬件领域，已在AI音箱、AI智慧屏、AR/VR设备上实现规模量产，并积极推进AI耳机、AI眼镜的研发。

国光电器在智能终端领域的布局重点包括AI音箱、AI眼镜、AI耳机等产品，公司凭借一站式平台化方案供应、快速响应客户需求、全链条服务能力以及大模型客户资源优势，定位于消费电子类公司和国内外大模型客户。公司看好AI音箱、AI眼镜、AI耳机等新产品的未来放量，并已布局新品类，增加研发投入，推进业务转型，同时积极储备产能，建设新基地。

对于投资者关心的锂宝回购事项，公司正在与各方沟通协商回购延期，并表示该事宜对公司经营未产生实质性影响。关于产业园借款问题，公司表示逾期未归还的借款本金占净资产比例低，不会对生产经营造成重大不利影响，并正在积极推进解决措施。在AI眼镜领域，公司凭借客户资源、技术研发、垂直整合能力等方面的优势，提供差异化解决方案，并在核心部件拥有相关专利。

调研详情如下：

投资者提出的问题及公司回复情况

一、基本情况介绍

公司是国内电声行业的领先企业,是一站式电声解决方案提供商。公司音响电声类业务主要产品包括扬声器、蓝牙音箱、智能音箱、汽车音响、专业音响、VR/AR产品、耳机等。公司的竞争优势突出体现在:

1.客户资源、服务能力的优势:公司成立70年来,与众多国际品牌音响电声类客户、头部消费电子类客户、巨型平台类优质客户建立了长期的战略合作伙伴关系。

2.技术领域的优势:1)公司电声技术领先,公司积累了70年扬声器设计及制造经验,能在多个方面、用多个举措为客户供应高音质、高可靠性的各种扬声器及音响系统产品。2)公司电子硬件及软件技术领先,公司有强大的电子制造能力,可为客户提供高品质OEM/ODM电子音响产品。公司掌握多种技术并具备完备的测试环境。

二、公司就投资者在本次会议中提出的问题进行了回复:

1.公司在智能终端,重点布局哪些产品?凭借哪些优势切入智能终端布局?

答:公司重视AI硬件领域,在AI音箱,AI智慧屏、AR/VR(整机和声学模组)设备上已实现规模量产。也在积极推进AI耳机、AI眼镜的送样工作、保持和头部客户密切的技术交流。

公司在智能终端产品领域优势显著。其一,公司是智能硬件一站式平台化方案供应商,重视新产品预研,对客户需求的响应速度快,能提供从研发设计,关联零部件自制、整机组装全链条服务,关键声部件也具有专利技术,拥有技术领先性;其二,具有大模型客户资源优势。参与多家大模型方的联合研发与调试工作。

2.当下布局端侧AI布局的企业众多,国光电器主要往哪些领域的客户去定位呢?为什么做这种定位?

答:公司一直沿用大客户战略,积极拓展与行业头部客户合作,实现成为其核心供应商。未来将重点突破两大客户:一是消费电子类公司,其兼备渠道与品牌优势,看好其未来产品的放量;二是国内外大模型客户,未来智能终端的竞争力很大程度上取决于模型能力,看好大模型客户的竞争优势。

3.从行业视角出发,未来哪些智能终端产品放量更快或上升空间更大?

答:国内外头部客户纷纷下场智能终端赛道,智能化能极大提升产品使用体验,看好未来AI音箱、AI眼镜、AI耳机、AI玩具等新产品的放量。

4.公司当前更多展现的是 2019 - 2024 年积累的能力,基于当下战略布局,对2025-2026年经营层面有何展望?

答:目前,公司已经布局了一系列新的产品品类,并配套投入大量资源,研发投入也在同步增加。除新品类新客户开拓外,公司还重点推进原有大客户业务转型,实现更多零部件到整机的开拓。同时公司积极储备产能,越南与江西的新基地均处于建设进程中。

5.注意到公司最近的公告中有关于锂宝回购的事项,目前的进展如何?

答:公司目前在和各方就回购延期进行沟通协商,初步达成一致意见,后续将积极推动相关工作。同时公司在其中承担的回购义务比例相对较小,该事宜对公司的经营未产生实质性影响。

6.关注到产业园借款的问题,想问未来收回借款的节奏和比例。

答:产业园公司逾期未归还的借款本金占公司净资产比例相对较低。目前,公司生产经营正常,出现的逾期情况不会对公司生产经营造成重大不利影响,公司同步在与各方积极推进相应解决措施,后续落地会及时公告。

7.据悉市场上部分友商涉足 AI 眼镜整机代工业务,请问贵司 AI 眼镜相较友商具备哪些优势?对 2025、2026 年有何展望与预期?当下投入的人力、物力状况如何?

答:公司的竞争优势突出表现在客户资源、技术研发、垂直整合能力等方面。公司持续探索 AI 硬件的不同芯片方案,可以依据不同客户,不同产品的定位提供差异化解决方案。在AI硬件的核心部件方面,如声学部件和电池部件,我们拥有相关专利。