ETF资讯|从2024年“火”至2025年！A500“最佳代言人”场外力作火热发售中lg...

距离2024年正式收官，只剩下3个交易日，年度最火指数——中证A500指数，正迎来收官力作。

目前，ETF头部基金公司“华宝基金”旗下新基金——华宝中证A500ETF联接基金（A类：019510；C类：019511）正在火热发售中，该基金也成为2024年度“中证A500指数”基金的收官之作。

此前，伴随着中证A500ETF华宝（563500）的上市，华宝基金集齐了“中证A系列”ETF三剑客——A50ETF、A100ETF、A500ETF，“ETF龙之队”正式C位出道，华宝基金也成为市场稀缺的“3A”选手。中证A500ETF华宝（563500）上市后，场内价格、基金净值也持续领跑沪市同指数ETF。目前正在发售中的华宝中证A500ETF联接基金（A类：019510；C类：019511），通过投资于中证A500ETF华宝（563500）实现对中证A500指数的紧密跟踪，为广大场外投资者投资中证A500指数提供便捷、简单的投资工具。

为什么中证A500指数能够收获如此高的关注度？相较于其它传统的主流宽基指数，中证A500指数的历史表现如何？站在当前时点，投资中证A500指数，指数的估值性价比如何？

面对种种市场关切，近日，华宝基金指数研发投资部副总经理、华宝中证A500ETF联接基金（A类：019510；C类：019511）的基金经理蒋俊阳通过直播，详细解答上述疑问。现整理直播精华内容，供投资者参考。

问：2024年是国内经济温和复苏的一年，岁末年初之际，请蒋总复盘一下2024年市场的整体走势，并展望一下2025年？

蒋俊阳：整体上，我们对市场保持乐观态度。2024年9月下旬以来，伴随着政策面上的利好政策频出，为实体经济、资本市场注入重要信心，A股大盘以及中证A500指数均出现了明显反弹。

展望2025年，相信政策基调还会持续向好。目前，经济基本面正在温和复苏，企业营收、利润也在逐步回暖。从周期角度看，目前正处于底部复苏阶段，正是一个不错的投资介入时点。因此，无论是展望2025年的政策呵护，还是已经呈现出来的经济复苏指标，以及投资者信心的恢复，我们对2025年的市场应该抱有乐观期待。

问：2024年10月份以来，中证A500指数备受市场青睐。截至目前，全市场中证A500指数相关公募基金的规模已经超过3000亿元。那么，请教一下蒋总，中证A500指数是在什么样的背景下诞生的？为什么这个指数可以收获如此高的关注度？

蒋俊阳：中证A500指数收获如此高的关注度，有几方面的核心因素：

第一，与传统宽基指数相比，中证A500指数在指数编制上有诸多创新。沪深300指数等老牌宽基指数，多按照纯市值维度去选股，按此维度选股，金融、能源、地产、食品饮料等行业的权重占比偏高。相比之下，中证A500指数下沉到中证三级行业，覆盖90余个中证三级行业，在行业分布上更加均衡，对A股核心资产代表性更强，确保了对细分行业龙头的覆盖度，以及在细分行业龙头上的代表性。

第二，相较传统宽基指数，中证A500指数的新经济含量更高。中证A500指数相较沪深300指数显著超配电力设备、计算机、通信和国防军工等新质生产力方向，降低金融和消费等传统行业占比，使得指数能够全面刻画经济发展结构的变化与产业的转型升级。

数据来源：Wind，截至2024.10.31

第三，中证A500指数的火爆，与相关产品数量多、资金买入规模大、投资者认可度高等因素紧密相关。

问：请教一下蒋总，相较于其它传统的主流宽基指数，中证A500指数的历史表现如何？

蒋俊阳：2023年度，中证A500指数营业收入同比增长率为2.87%，优于沪深300、中证500指数。最近3年，中证A500指数净资产收益率（ROE）均值为11.12%，略优于沪深300指数，显著高于中证500指数。

数据来源：Wind；时间截至2023.12.31

此外，相较于沪深300、中证500等A股主要宽基指数，中证A500指数的历史收益明显占优。中证A500指数自2014年12月31日以来近十年累计收益为25.43%，年化收益为2.40%，较同期沪深300指数的超额收益分别达到12.89%、1.16%。

注：中证A500指数基日为2004.12.31，发布于2024.9.23，近5个完整年度涨跌幅为：2019年，36%；2020年，31.29%；2021年，0.61%；2022年，-22.56%；2023年：-11.42%。

数据来源：Wind，取值区间为2014.12.31-2024.10.31

问：目前，国内利好政策频频落地，实体经济陆续复苏。展望未来，随着国内经济产业转型升级，中证A500指数未来发展如何？站在当前时点，投资中证A500指数，指数的估值性价比如何？

蒋俊阳：判断一个指数有没有投资价值，既需要看指数估值水平，也需要拉长时间视角，研究指数底层的成份股未来的盈利增长能力，即指数未来的成长性。具体来看，从估值角度看，中证A500指数当前市盈率TTM为14.11倍，PB为1.47倍，分别位于近10年来47.06%分位点和12.16%分位点，在A股主流宽基指数中相对较低，配置性价比高。

数据来源：Wind，市净率及市盈率取值区间为2014.10.31-2024.10.31

展望未来，第一，我们对经济企稳复苏有信心，当前正处于一个周期的底部，未来中长期向上的概率和空间更大；第二，中证A500指数聚焦龙头企业，在经济复苏过程中，龙头企业能展现出更强的盈利增长弹性；第三，相较于沪深300等老牌宽基指数，中证A500指数显著超配电力设备、计算机、通信和国防军工等新质生产力方向，伴随着经济企稳复苏，这些公司的业绩弹性会更高。我们期待中证A500指数未来能给投资者带来不错的投资体验。

问：在投资中证A500、中证A100等新一代宽基指数ETF方面，您有什么策略可以分享吗？

蒋俊阳：市场瞬息万变，面对市场的不确定性，投资者可以从下面两个经典投资策略，去思考和应对：第一，“核心+卫星”策略。投资领域有一句至理名言：不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。由于A500等核“新”宽基指数本身相对稳健，出于有效管控风险的考虑，投资者可以将较大仓位配置于中证A500指数ETF或其联接基金上，从而实现总体仓位相对稳健，这相当于“核心”策略。如果投资者对特定行业、主题有着自己的研判和兴趣，则可以动用小部分资金去持有一些行业主题类ETF或联接基金，比如券商、银行、金融科技等，去捕捉一些阶段性、交易性的投资机会，这相当于“卫星”策略。两者相结合，就是“核心+卫星”策略。

第二，定投策略。投资中证A500指数ETF或其联接基金，也可以采取“周频”或“月频”的定投策略，最后实现投资的微笑曲线。定投可以很好地规避一次性买在阶段性高点的尴尬，通过定投摊薄买入成本，等待价值回归。实际上，以中证A500ETF华宝（563500）、华宝中证A500ETF联接基金（A类：019510；C类：019511）为代表的新一代宽基指数基金相当适合投资者定投。

注：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。