追踪沪市核心宽基，上证180ETF易方达(认购代码：530183)11月29日起公开发售！lg...

在股票指数中，常常会有这样一个现象，一个指数于另一指数基础上编制，相较“基准指数”整体表现更优，上证180指数就是一个典型例子。该指数从沪市“提取精华”，对比上证指数青出于蓝而胜于蓝。

上证180指数从各行业中提取180只规模大、流动性好的证券作为样本，旨在反映沪市大盘蓝筹公司的整体表现，是我国资本市场和上证指数体系中的重要标杆指数之一。

上证180指数投资价值，主要可以从三方面概括：

一是盈利质量高，成份股将沪市82%的净利润、65%的营业收入“收入囊中”；

二是成份股成色佳，造就更优质的“合力”；

三是指数编制规则将迎迭代，与时俱进。

一、盈利质量高：以8%的成份股数量，占沪市80%的净利润

在利润层面，上证180指数成份股数量仅占沪市整体股票数量的8%，实现的归母净利润占沪市整体比例却超过80%，营业收入占沪市整体比例也达到65%。

图：上证180指数的代表性情况

数据来源：Wind，截至2024/11/21，财报数据截至2024/06/30

而在盈利能力层面，上证180指数ROE为9.6%，上证指数为8.6%。上证180指数ROE明显高于上证指数。（数据来源：Wind，截至2024/11/21）

二、成份股成色佳，造就更优质的“合力”

从上证180指数前20大权重股看，其累计权重高达41.2%，其中既有绩优白马，又有代表新质生产力的科技先锋，成份股成色佳。

图：指数前二十大权重股

数据来源：Wind，截至2024/11/21

这些“高材生”造就了更优质的“合力”——上证180指数的股息率(近12个月)、区间收益率(近十年)、夏普比率(近十年年化)均优于上证指数。

从股息率看，上证180指数的股息率(近12个月)为3.2%，明显高于上证指数2.6%的水平。

从过往长期回报来看，上证180指数近十年涨幅达56.69%，显著高于上证指数37.42%的水平。

从风险回报性价比视角来看，上证180指数近十年年化夏普比率也远超上证指数同期水平。

（数据来源：Wind，截至2024/11/21）

三、动态演进：指数编制将迎迭代

“浓缩即精华”的前提条件是，设置恰当的筛选机制。并且动态来看，还要通过不断迭代与时俱进。

上证180指数编制将迎来创新改动，新的指数编制方案将于12月16日生效，新方案调整了市值选取标准，整体强调了可投资性、ESG投资理念、行业中性调整，迎合时代背景，提高了指数的投资吸引力。

修订后的指数明显降低了银行、非银金融、食品饮料、公用事业等传统行业权重占比，电子、医药生物、电力设备、汽车等“新经济”相关行业权重明显提升。

主要调整点如下:

（1）引入行业均衡规则：明确要求一级行业权重占比与样本空间自由流动市值占比保持一致,从而提升指数对宏观经济结构变化和沪市公司行业分布的代表性,在权重分配上动态反映沪市上市公司行业结构的演变。

（2）引入ESG可持续投资理念：对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，将剩余证券作为待选样本。

（3）增加可投资性筛选（选取具有流动性的个股）：过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%。

上证180ETF易方达（认购代码：530183）11月29日起公开发售！

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