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多重利好持续共振 贵州茅台本周股价大涨近30%

2024-09-27 15:44:46
证券之星
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随着9月27日的A股收盘,这一周的A股市场交易正式落下帷幕。过去的一周对于A股股民而言是振奋的一周,三大指数都迎来大幅上涨。作为有“股王”之称的贵州茅台(600519)本周股价涨幅近30%。

归因来看,贵州茅台的上涨首先是过去一周利好消息不断,消费市场情绪得到明显的提振和改善。按时间顺序来看,9月24日中国人民银行行长潘功胜宣布几项政策:

一是降低存款准备金率和政策利率,并带动市场基准利率下行。潘功胜宣布,近期将下调存款准备金率0.5个百分点,向金融市场提供长期流动性约1万亿元。将降低中央银行政策利率,7天逆回购操作利率下调0.2个百分点,从目前的1.7%降为1.5%,引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行,保持商业银行净息差稳定;二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是:引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近,预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%,统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。

9月26日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作。会议指出,要抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性,努力完成全年经济社会发展目标任务。会议强调,要加大财政货币政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出,切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债,更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率,实施有力度的降息。

到了9月27日,央行宣布降准降息。

其次是与其回购计划有关。9月20日贵州茅台发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》,在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下,实施注销式回购,回购股份资金总额为30-60亿元,增强投资信心。

除了消息面的提振和回购外,从基本面看,联储证券指出在供给侧上大众品改善明显,白酒有望触底回升。伴随前期市场出清加速,食饮行业马太效应愈发明显,上市公司经营有望更多受益于政策鼓励、内部革新和需求恢复。其中,白酒可期精细化管理能力提升带来的量价企稳机会,大众品可期由成本下降带来的利润率改善机会;贵价产品类有望驱动品质升级,中等价位产品有望放量,低价位产品有望承接消费升级。

从估值层面上看,市场超跌调整,食饮板块性价比提升。食饮行业经历三年的深度回调,截止24年9月20日,申万食饮指数PE-TTM(不调整)已跌至17.74倍,处于10年期25%分位数以下。相较于疫情前2019年的平均估值30.27倍,现估值水平也已回落到安全区间,具有较强支撑性,后续有望迎来修复。

具体到贵州茅台上,国信证券认为贵州茅台后续将在产品(结构、投放节奏)、渠道(优化组织架构、明确权责、厂商关系)等层面持续落实改革举措,整体看公司今年15%的收入增长目标有望实现。长期看,公司品牌力赋予的商业模式价值并未发生改变,公司积极拓展新场景、新客群,培育新需求,为未来高质量发展打下基础。

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