市场释放积极信号！高速公路板块崛起，险资频繁举牌背后的秘密lg...

8月16日，山东高速、宁沪高速、深高速三家高速公路公司股价继续上涨，盘中分别刷新了各自上市以来的新高。这一表现并非孤例，今年以来，高速公路板块整体表现优异，申万高速公路指数（851731）涨幅达到9.18%，显著高于同期上证指数。更值得注意的是，该板块在过去三年中均跑赢了大盘，尤其是今年8月以来，多只个股股价不断刷新阶段新高。

个股方面，皖通高速、山东高速、粤高速A年内涨幅位居前列，分别上涨了42.53%、40.57%和37.72%。此外，宁沪高速、招商公路、粤高速B、深高速、五洲交通、楚天高速、福建高速等个股涨幅均超过20%，显示出板块整体的强劲增长动力。

高速公路板块为何受关注

券商研报指出，高速公路企业业绩稳步增长、低波动红利属性突出，以及优质交通基础设施资产价值不断强化，是高速公路板块持续受到市场追捧的重要原因。高速公路企业稳定的收费收入和现金流，为投资者提供了可靠的回报预期。

除了基本面因素外，政策层面的利好也为高速公路板块注入了新的动力。今年5月，交通运输部公布了《交通运输部2024年立法工作计划》，其中明确提到收费公路管理条例的修订工作。市场普遍预期，高速公路收费政策的调整有望为行业带来新的发展机遇。

多家机构对高速公路板块持乐观态度。华福证券表示，在盈利维持高且稳定的前提下，高速公路板块个股估值提升主要看路段改扩建和分红率提升。东兴证券则认为，市场对稳定回报的诉求是长期趋势，降息周期提高了高速公路股的安全边际，改扩建带来的业绩成长性以及收费年限延长有望带来业绩与估值的“戴维斯双击”。

险资举牌活动频繁

作为“耐心资本”的险资，今年上半年频繁买入高速公路企业。以长城人寿为例，该公司上半年持续增持赣粤高速，成为其前十大股东之一。长城人寿表示，赣粤高速业务稳定且业绩稳健，符合保险公司长期投资理念。此外，平安人寿等险企也加大了对高速公路企业的投资力度。

近期，保险资金在资本市场上的举牌活动频繁，成为市场关注的焦点。据中国保险资产管理业协会最新公布的调查结果显示，保险资金作为资本市场的重要力量，其资产配置偏好和市场展望对投资者决策具有重要指导意义。

今年以来，已有11家上市公司被险资举牌，数量超过过去三年总和。这些公司主要集中在银行、环保、交通运输和公用事业等高股息特征明显的行业。长城人寿成为举牌主力，其举牌的上市公司包括无锡银行、城发环境、江南水务等，显示出险资对这些行业的偏好。

近期险资对港股的投资速度也在加快，特别是对于估值更具吸引力的H股公司。例如，瑞众人寿举牌中国中免H股，长城人寿举牌绿色动力H股，显示出险资对港股市场的重视。

险资配置偏好

调查显示，险资下半年最偏好配置的资产是债券，其次是股票和银行存款。多数保险机构预期下半年各类资产配置比例与年初基本保持一致，但有可能适度增加债券和股票投资。

对于下半年的A股市场，多数保险机构持谨慎中性态度。预计上证综指大概率维持在2800点至3300点之间。险资更看好沪深300相关股票，关注公共事业、电子、有色金属等领域。

险资举牌上市公司既是基于自身资产端的配置需求，从新会计准则维度来看，也能起到平滑利润波动的作用。在利率下行背景下，险资寻求更高收益的投资渠道，以缓解资产荒问题，降低利差损风险。