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“日元套息交易”反转的四种情况,最差的一种是:美股跌20%、美联储9月降息75基点!

2024-08-12 07:35:01
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摘要:花旗认为,当前美元对日元汇率下跌只是日元套息结束的开始,未来或将出现更大幅度下跌,建议做多日元。以史为鉴,在过去相似行情下美元对日元汇率曾大跌30%—40%。本周日元汇率的剧烈波动无疑出乎了市场意料。这种大幅波动加剧了市场对未来汇率走势的担忧。面对

花旗认为,当前美元对日元汇率下跌只是日元套息结束的开始,未来或将出现更大幅度下跌,建议做多日元。以史为鉴,在过去相似行情下美元对日元汇率曾大跌30%—40%。

本周日元汇率的剧烈波动无疑出乎了市场意料。这种大幅波动加剧了市场对未来汇率走势的担忧。

面对如此不确定的市场环境,花旗研究部门在最新报告中提出了对日元套利交易的深度分析,认为最近的市场动向似乎预示着日元套利交易的转折点。基于此,花旗提出了后市美元兑日元汇率可能出现的四种走势。

花旗认为,当前美元对日元汇率下跌只是日元套息结束的开始,未来或将出现更大幅度下跌,因此建议做多日元。以史为鉴,在过去相似行情下美元对日元汇率曾大跌30%—40%,届时美股或将下跌20%、美联储9月降息75基点,市场将考虑日本央行降息而非加息。

花旗认为,美元兑日元可能已经在上个月的略低于162日元/美元水平形成了长期上限,并且已经进入下跌趋势。针对此,花旗提出提出四种可能的后续逆转模式。

1)短期达到162附近,但长期下跌,在147见底(概率为10%)

第一种情景是美元兑日元在短期内可能继续上涨,但长期来看会下跌:

2)反弹至155附近后,再次下跌,在147.5触底(概率为50%)

第二种可能是,美元兑日元价格在两个收敛的趋势线(350日移动平均线和100日移动平均线)之间波动,日元买入干预和利率差是影响价格波动的主要因素:

3)短期挣扎在147附近,然后跌至142附近(概率为35%)

第三张情况是,美元兑日元价格在两个收敛的趋势线之间(350日移动平均线和142日元/美元)波动,但整体趋势向下:

4)大幅下跌至130,甚至更低(概率为5%)

第四种情景是极端情况,只有发生严重的金融危机,如美国股市大幅下跌才会被触发,会导致美元兑日元大幅下跌和市场环境恶化:

花旗指出,历史数据显示,当日元套息导致日元严重疲软后,往往会出现大幅反弹:

从购买力平价计算,美元兑日元仍存在较大下跌空间:

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