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6月非农报告出炉:年内降息毫无悬念!未来降息之路注定布满荆棘?

2024-07-05 21:19:10
投资慧眼
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美国6月份非农就业报告显示,美国招聘活动已经放缓,就业市场并未过热,但就业增长仍然强劲。这可能会增加美联储今年内降息的信心,但市场对特朗普将当选美国总统可能引发通胀的担忧仍然存在。美联储降息之路可能会面临一些困难。


周五(5日),美国劳工局最新数据显示,美国6月非农就业人口为20.5万人,略高于预期,但较为前值有所下降。不过,6月失业率升至4.1%,高于前值和市场预期4.0%,失业人数为680万。该指标高于一年前的3.6%和600万。

数据公布后,美元指数DXY短线下挫超30点,现报104.87。 黄金先跌后弹升,突破2370美元,日内涨0.55%。 

6月非农就业报告显示,美国招聘活动已经放缓,就业市场并未过热,但就业增长依然强劲,这或为美联储降息增加多几分信心。

无独有偶,美国近期的经济数据均为降息预期打开大门。

通胀回落、劳动力市场降温,降息曙光已现?

美联储主席鲍威尔周二表示,美联储已在通胀方面取得了较大的进展,通胀恢复回落趋势,鲍威尔的鸽派言论暗示降息曙光将近,但未回应9月是否降息。他认为,劳动力市场仍然强劲,如果劳动力市场超预期降温,美联储将采取行动。最新的通胀数据和价格指数均表明通胀处于放缓路径,乐见更多相似的数据。

数据显示,美国5月核心PCE指数年率为2.6%,为2021年3月以来最小增幅,美国5月核心PCE物价指数月率为0.1%,为2023年11月以来最小增幅。此外,美国5月CPI同比增长3.3%不及前值和预期值3.4%;5月核心CPI同比增长3.4%,低于预期3.5%和前值3.6%,是三年多以来的最低水平。

此外,美国6月ADP等就业数据持续放缓,6月制造业和服务业PMI双双不及预期,市场对美国经济前景信心的有所动摇,这也是降息的又一个筹码。

不过,美国总统竞选的首次辩论会结果却在半路杀出一个程咬金,令市场对美国通胀前景产生担忧。

特朗普竞选胜率高,降息之路的绊脚石?

在美国总统辩论会结束的两天之后,美债收益率飙升,美债价格下挫。因为市场认为特朗普胜选可能性增加,他提出的财经政策将导致美国通胀持续、赤字恶化。

民调结果显示,6月28日至7月2日,特朗普获得49%的支持度,拜登则为43%。表明,特朗普的胜选可能性更高。

随着特朗普胜选概率的增长,华尔街纷纷担忧,这将增加了美国面临通胀高企风险。这是因为,特朗普主张对企业和高收入者减税,但对大多数进口商品征收10%关税,尤其是像中国这样的国家,将征收60%或更高的关税。这意味着输入性通胀。

对此,摩根大通执行长戴蒙(Jamie Dimon)对2025和2026年的美国经济前景较为悲观,他认为美国经济将硬着陆,美联储很可能不会降息,反而升息大约到7%至8%之间。

实际上,特朗普和拜登的第二场辩论在今年9月份,即便特朗普再次胜出,美联储如期在9月降息,并不会受到太大影响,但市场对12月降息的预期将会受到压制。从市场对特朗普主张的解读来看,美联储后续的降息之路很可能布满荆棘,毕竟通胀问题很可能会再次困扰美联储

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