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FedEx重塑未来:成本削减、设施优化和股票回购,股价应声上涨

2024-06-26 14:17:56
老虎证券
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$联邦快递(FDX)$ 刚刚发布了2024财年Q4财报,业绩表现超出市场预期,并给出了乐观指引,这一财年重要的是“降本增效”,并因近期物流业务的再度回暖,对2025财年的指引有所提升。

FDX股价盘后大涨超14%,逼近新高。

2024财年Q4业绩

  • 收入同比增长0.9%至221亿美元,高于市场预期的220.6亿美元。

  • 每股收益(EPS)为5.41美元,高于5.37美元的预期,同比增长9.5%

  • 调整后营业利润为18.7亿美元,高于预期的18.2亿美元和去年同期的17.7亿美元;

同时公司也提升了2025财年指引,

  • 预计收入增长将在低个位数到中个位数范围内,高于预期的0,此前,公司营收已连续两年下降,2024财年营收同比跌约3%;

  • 预计每股收益在20.00-21.50美元之间

投资要点

FedEx本季度业绩表现强劲,主要得益于以下因素:

  • Ground部门业绩改善,得益于DRIVE计划的成本削减、收益率提高和商业包裹量增长

  • Freight部门运营结果改善,得益于收益率提高和有效的成本控制

  • 公司宣布将永久关闭7个设施以优化运营

  • Express部门业绩下滑,主要受国际收益率下降影响,退役部分飞机和相关引擎。

市场关注焦点

  1. DRIVE计划的进展和未来预期节省FedEx管理层可能强调DRIVE计划正在取得显著进展。公司预计到2025财年将实现40亿美元的永久性成本削减。地面网络节省12亿美元,在空中网络和国际网络节省13亿美元。

  2. Express部门的表现和改善计划管理层可能会承认Express部门面临挑战,主要是由于国际收益率下降。退役部分飞机和相关引擎,作为现代化努力的一部分。此外,他们可能会强调DRIVE计划对该部门的积极影响。

  3. 市场需求和定价环境:管理层可能会指出,尽管面临挑战,但公司在2024财年第四季度仍实现了0.9%的收入增长。他们可能会讨论对2025财年低个位数到中个位数收入增长的预期,反映了对市场需求的谨慎乐观态度。

  4. 资本配置策略:FedEx宣布计划回购15亿美元的普通股,其中10亿美元将在下一财季完成。管理层可能会进一步讨论这一决定背后的战略考虑。

  5. 技术投资和创新:虽然搜索结果中没有具体提到技术投资,但管理层可能会强调公司正在进行的现代化努力,如Express部门的飞机更新。

  6. 国际业务发展:管理层可能会讨论国际业务面临的挑战,特别是Express部门的国际收益率下降。他们可能会概述应对这些挑战的策略。

  7. 可持续发展目标:虽然搜索结果中没有直接提到可持续发展目标,但管理层可能会将其与公司的现代化努力和运营效率提升联系起来。

总结

公司当前估值相对较低,前瞻性市盈率约为12倍,处于5年历史区间的低端,当然,收入增长仍然是一个需要关注的问题。投资者可能需要保持耐心,等待公司转型举措的长期效果显现。

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