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美联储降息预期升温!黄金重回上升通道?

2024-05-16 14:57:35
格隆汇
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摘要:当前黄金从4月中下旬高点回落,近期有反弹态势,可能是较好的上车时点

今日,现货黄金开于2386.03美元/盎司,最高上探至2396.49美元/盎司,最低触及2385.95美元/盎司,现货黄金恢复上行趋势,多头试图向2400美元进发。

消息面上,昨日晚间,美国4月CPI数据公布,4月核心CPI月率如期回落至0.3%,为去年12月以来新低。美国核心CPI月率出现6个月来首次降温,市场预期美联储2024年降息步伐将加快,对美联储将于9月和12月降息的押注增加。

另外,近期地缘政治冲突有加剧趋势,以色列对拉法新的疏散令和近两天来持续进行的袭击,市场有分析认为可能是全面进攻的前兆,地缘政治局势仍未好转,使得市场担忧情绪加重,控险需求增加。

从基本面来看,美国4月PMI、劳动力市场等经济数据全面降温,CPI数据如期回落,美联储降息预期进一步强化,我们仍然维持美联储年内大概率降息的判断,按照历史数据看,降息落地前黄金可能会有不错的表现,不过降息落地后,黄金可能会出现短期调整,待降息进入常态化,伴随通胀上升,实际利率下降,黄金有望出现主升浪行情。

不过这里我想强调的是,不太建议大家太过关注短期数据,按经验来看,短期涨跌对于投资收益的影响参考价值不大,一是短期涨跌影响因素较多,很难有精准的判断,二是费时费力,投入精力和取得的收益可能不对等。因此对于大多数投资者来说,了解黄金长期的投资逻辑,以更长远的视角去配置黄金是更合适的一种方式。

从长期来看,主要看通胀和法币信用。首先看通胀,其实过去20多年全球通胀并不算严重,但18年之后中美贸易摩擦加剧,美国喊出制造业要回流,那么在此背景下原本在国内的制造业要转移到其他国家,而其他国家不像我国具备基础设施、劳动力、技术等成本优势,至少短时间内无法达到,那么就会产生商品供给不足和成本提升的问题,从而拉升消费品价格和全球通胀水平提升,这无疑是利好黄金的;另外是法币信用,几个关键点: 1)美国用美元作为武器对其他国家进行制裁,包括俄罗斯、伊朗、朝鲜等国家;2)美债规模问题,据美国财政部数据,美国债务规模不断攀升,今年年初直已突破34万亿美元大关,债务累计势必影响美元信用。基于此两点,大家对于美元信用产生质疑和担忧,在此背景下,我们看到各国央行不断增持黄金储备,整体来讲,欧美国家因历史原因,黄金储备相对较高,但非欧美国家黄金在整个国家总储备中是相当低的,典型国家有我国、新加坡、日本等,黄金储备占比仅在个位数,而世界平均值在15%左右,所以对此这些国家来讲,未来大概率还会持续储备黄金的,也或将进一步刺激黄金价格上涨。

因此对于黄金能否重回涨势,我还是维持原来的判断,认为黄金在2-3年内都是值得配置的优质资产,当前黄金从4月中下旬高点回落,近期有反弹态势,可能是较好的上车时点,想上车的朋友可以关注天弘上海金ETF联接基金(A:014661;C:014662),其紧密跟踪金价,最低1元起购,是投资黄金的便捷之选。

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