久立特材获西南证券买入评级，高端产品持续放量，盈利能力不断提升lg...

摘要：5月10日，久立特材获西南证券买入评级，近一个月久立特材获得5份研报关注。研报预计未来三年归母净利润分别为16.6/18.7/21.2亿元。研报认为，公司发布2023年报和2024年一季报，公司2023年实现营收85.7亿元，同比+31.1%；归母净利润14.9亿元，同比+15.6%。2024Q1，公司实现营收23.9亿元，同比+42.3%；归母净利润3.3亿元，同比+41%。公司层面：高端产品占比不断提升-镍基油井管增量空间较大。23年公司毛利率为26.2%，同比+0.9pp，其中无缝钢管毛利率为28.4%，同比-3.6pp；焊接钢管毛利率为24.8%，同比+2.0pp。24Q1公司毛利率为27%，同比增长3.3pp。23年公司用于高端装备制造及新材料领域的高附加值、高技术含量的产品收入约为19亿元，占公司营业收入的比重约为22%。24年公司将加快推进年产5000吨特种合金管件、特冶二期、高精度超长管等重点项目建设工作，计划24年实现工业用成品钢管总销量约18.3万吨，管件销量约1万吨。风险提示：原材料价格波动、项目投产不达预期、下游需求不及预期等风险。