青岛啤酒获华金证券买入评级，产品结构升级延续，成本回落红利释放lg...

摘要：5月10日，青岛啤酒获华金证券买入评级，近一个月青岛啤酒获得21份研报关注。研报预计公司2024年至2026年营业收入分别为354.24亿元、369.46亿元、384.74亿元，同比增速分别为4.4%、4.3%、4.1%，归母净利润分别为49.43亿元、56.18亿元、63.25亿元，同比增速分别为15.8%、13.7%、12.6%。研报认为，展望2024年，高端化趋势延续，24年成本改善可期。考虑到6-8月欧洲杯和奥运会的催化，叠加夏季传统旺季及低基数，下半年销量同比预计有较好增长。公司加速推进“一纵两横”战略带市场建设与布局，巩固和提升基地市场优势地位，积极开拓新兴市场。大麦双反政策取消或将直接带动啤酒企业原料成本改善，同时玻瓶、铝材、瓦楞纸等包材价格下降有望加强成本改善。随着餐饮、旅游等相关现饮渠道的持续修复，叠加消费场景的多元化，有望推动公司产品组合高端化趋势延续，利润弹性可期。风险提示：行业竞争加剧、原材料成本上涨风险、食品安全问题、消费复苏进度不及预期等。