亿田智能获开源证券买入评级，2024Q1经营承压明显，全年新业务有望贡献增量lg...

摘要：5月5日，亿田智能获开源证券买入评级，近一个月亿田智能获得3份研报关注。研报预计2024-2026年归母净利润为2.0/2.2/2.3亿元（2024-2025年原值为2.4/2.6亿元），考虑到集成灶行业需求低迷，2024Q1经营承压，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测。考虑公司持续营销渠道变革，新业务有望贡献增量，维持“买入”评级。直销收入增长较快，建商换商后经销商数量创新高，渠道持续拓展。营收分产品看，2023年公司集成灶/其他产品营收分别实现10.95/1.32亿元，分别同比-5.76%/+16.29%，营收占比分别为89.26%/10.74%。线上渠道，2023年公司京东/天猫总成交额分别为5.5/3.6亿元，同比分别+6.57%/+17.67%；合计成交额9.0亿元（+10.68%）。渠道拓展上，截至2023年末，公司拥有经销商逾1,500家，覆盖全国31个省（自治区、直辖市）。风险提示：需求下滑风险；原材料价格风险；新品销售和新业务拓展不及预期。