信达证券：给予中科创达买入评级lg...

信达证券股份有限公司庞倩倩近期对中科创达进行研究并发布了研究报告《战略转型静待花开，智能汽车板块取得较大突破》，本报告对中科创达给出买入评级，当前股价为61.81元。

　　中科创达(300496)　　事件：中科创达发布2023年度报告，公司实现营收52.42亿元，同比下降3.73%；实现归母净利润4.66亿元，同比下降39.36%；实现扣非净利润3.40亿元，同比下降49.62%；实现经营性现金流净额7.55亿元，同比增长51.89%。单2023Q4来看，公司实现营收13.66亿元，同比下降14.16%；实现归母净利润-1.40亿；实现扣非净利润-1.88亿元。　　2023系公司关键战略年，高研发投入奠基未来增长。分产品来看，2023年公司软件开发业务实现收入18.42亿元，同比下降9.93%；技术服务业务实现收入18.26亿元，同比增长2.93%；软件许可业务实现收入1.54亿元，同比下降7.11%；商品销售及其他业务实现收入14.21亿元，同比下降2.77%。三费方面，2023年公司销售费用/管理费用/研发费用支出分别为1.99/4.92/9.51亿元，同比增长分别为19.24%/2.54%/12.27%。2023年是公司关键的战略转型期，公司全年研发投入达14.58亿元，同比增长19.7%。公司持续在整车操作系统、工业机器人、端侧智能的创新业务方向进行投入，为公司长期增长提供支撑。　　智能汽车业务取得较大突破，行业首发“滴水OS”整车操作系统。2023年公司智能汽车实现收入23.37亿元，同比增长30.34%。其中，智能驾驶业务发展迅猛，智能驾驶的软件收入1.82亿元，取得了较大突破。2023年，公司和高通、立讯精密投资成立的苏州畅行智驾汽车科技有限公司，已经推出自主研发的行泊一体智能驾驶域控制RazorDCXPantanal并已经完成初步实车验证，并行业首发了整车操作系统产品-“滴水OS”整车操作系统。此外，公司与地平线的合资公司发展迅速，在双方紧密的协作下，各个基于征程芯片的项目正在稳步地推进，已经顺利实现量产，为不同车厂和Tier1客户提供优秀的解决方案。　　物联网业务趋势向好，23H2开始恢复增长。在物联网领域，2023年公司智能物联网实现收入14.89亿元，同比下降15.45%。尽管在物联网某些品类出现下滑，但由于公司建立了丰富的物联网核心产品线，并且实现了平台整合能力，自2023年下半年，物联网业务扭转了2023年上半年下滑的趋势并恢复增长。在机器人赛道上，2023年9月27日，公司的机器人团队-晓悟智能成立，确立了机器人事业的核心。在产品方面，公司的工业移动机器人产品已在汽车及零部件、锂电、3C、食品及饮料等行业形成落地应用。未来，公司将持续把机器人事业的产　　品、技术、团队等综合资源进行战略整合，有望不断在AMR、叉车机器人、复合机器人等全系列产品上深耕。　　智能手机业务承压，持续拓展鸿蒙生态合作。2023年，由于智能手机　　出货趋缓，公司智能软件业务实现营业收入14.16亿元，较上年同期下滑25.12%。业务拓展方面，公司拓宽与鸿蒙合作领域，提升技术能力覆盖面，实现鸿蒙APP从0到1业务突破。　　盈利预测：我们预计2024-2026年EPS分别为1.54/1.84/2.27元，对应PE为41.49/34.71/28.17倍，维持“买入”评级。　　风险提示：人工智能相关技术发展不及预期、技术商业化落地不及预期、市场竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券付强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为63.12%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.79亿，根据现价换算的预测PE为41.76。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级19家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为84.43。

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