闻声，先跑为敬lg...

——标题中的“先跑为敬”是近期投资者普遍的纠结心态，而非我们的观点。

——最近的数据属于“噪音”，除了对非常短期的市场走势产生影响之外，应该被忽略。

周三全球市场的走势较为温和，美国GDP数据没有对市场造成大的影响：

- 美国股市普跌，道琼斯指数下跌0.1%，标普500指数下跌0.2%，纳斯达克指数下跌0.6%。

- 金价小幅上涨，站上2030美元；

- 美元指数上涨，但回吐了盘中大部分涨幅；

- 美国国债走高，10年期国债收益率下跌3.5个基点，报4.2678%。

1、坏消息并没有成为好消息，美国四季度GDP被下修，但股市依然走低。可能是因为临近月底，资金会流出股票转入债券市场（资产配置再平衡交易）。此外，本周中美股市的上涨都没有基本面支撑，因此一有风吹草动的负面新闻资金就先跑为敬。在其他市场表现尚且正常，GDP被下修后美元指数走低，而黄金走高。

2、市场焦点迅速转向美国1月PCE物价指数，根据过往的惯例市场通常会在重大数据公布前出现泄密走势。不过，在最近两次重要数据公布前，这种现象消失了。今晚可能不会出现美国三大股指皆跌的情况，除非数据出现重大意外。

3、下面是我们对本次数据的解读，对于任何局部或总体通胀回升的苗头或迹象，市场肯定会做出强烈反应。

- 美国1月核心PCE物价指数年率（市场预期：2.8%；前值：2.9%）——基数效应可能令整体通胀年率下降

- 美国1月核心PCE物价指数月率（市场预期：0.4%；前值：0.2%）——受季节性因素影响，1月通胀可能大幅上涨

- 美国1月个人收入（市场预期：0.5%；前值：0.3%）——源于生活成本调整

- 美国1月个人支出（市场预期：0.2%；前值：0.7%）——支出放缓可能因为严寒天气，消费者无法外出购物

这份报告会展现一些矛盾之处，既不会给美联储降息提供更大信心，也不会改变美联储的货币政策路径。就对市场的影响而言，可能盘中令市场上下大幅波动，但收盘数据体现不会太明显。除非，数据出现意外情况。但如果市场在今晚就动摇，情况迅速会变得糟糕，那么美联储就会比预期更早降息降息。

下周美联储主席鲍威尔将就半年度货币政策报告在国会作证，2月非农就业数据也将在下周发布，这两个才是真正能够影响市场走势的事件。（华尔街情报圈）