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系好安全带!美联储今年或犯下重大政策错误,将导致股市下跌30%?

2024-02-01 23:44:06
Linlin
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摘要:周四(2月1日),Smead Capital Management首席执行官兼投资组合经理Cole Smead表示,美联储今年可能最终会犯另一个重大政策错误,最终引发股市两位数暴跌。尽管其他华尔街策略师都提出了软着陆和完美通货紧缩的希望,但Smead认为美联储即将犯下70年代的同样错误,当时央行看到通胀降温并过早开始削减利率费率。

FX168财经报社(北美)讯 周四(2月1日),Smead Capital Management首席执行官兼投资组合经理Cole Smead表示,美联储今年可能最终会犯另一个重大政策错误,最终引发股市两位数暴跌。#2024投资策略#

尽管其他华尔街策略师都提出了软着陆和完美通货紧缩的希望,但Smead认为美联储即将犯下70年代的同样错误,当时央行看到通胀降温并过早开始削减利率费率。

这最终给经济带来了灾难性的后果,使美国陷入滞胀螺旋,最终陷入衰退。与此同时,股市也遭受了重创,道琼斯工业平均指数在两年内蒸发了45%的价值。

Smead表示,今天的美联储似乎准备犯同样的错误,以至于当前的投资环境类似于1972年。就在股市遭遇历史上最严重的崩盘之一之前。

最有可能的结果是?Smead警告称,未来几年通胀将大幅回升,股市将比目前水平下跌30%。

“这是最坏的情况。我还认为,我认为这是最有可能的情况,”他表示。

美联储大幅降息

这给华尔街其他股市带来了大麻烦,大多数策略师预计标准普尔500指数将有一定程度的上涨(即使不是小幅上涨)。投资者一直在等待美联储降低经济利率,并雄心勃勃地消化降息的影响。根据CME FedWatch工具,准确地说,到2024年底将有6次降息。

在联邦公开市场委员会维持利率不变后,美联储主席鲍威尔在周三的讲话中比预期更加鹰派,因此整个市场的预测可能会有所缓和。他对央行在通胀“仍然过高”且前进道路“不确定”之际急于降息的意愿表示谨慎。结果股市暴跌。

但Smead表示,如果美联储最早在3月份降息,那么在通胀尚未完全得到抑制的情况下,考虑到经济中仍然存在多重价格压力,美联储很有可能会这样做。本质上具有通胀性的美国债务不断攀升,今年联邦债务余额总额已达34万亿美元。与此同时,劳动力市场仍然面临工人短缺的问题,这推高了工资,并有引发通胀的风险。

Smead表示:“从结构上看,除了供应链明显收紧、油价下跌之外,没有任何变化。”他指的是疫情造成的供应中断,暂时推高了通胀和油价。 “其他结构性问题没有改变。”

这表明美联储面临过早降息的严重风险。如果通胀最终卷土重来,可能会引发市场灾难,导致投资者惊慌失措,纷纷从价格过高的股票中撤资。

Smead表示,风险最大的是“ 七巨头”股票,这些股票主导了去年市场的大部分涨幅。

进一步与20世纪70年代平行,他指出“漂亮五十”——一群在70年代前五年主导市场的大公司——最终在1973年和1974年崩盘,迪士尼和可口可乐等股票也随之崩溃。消除超过50%的峰谷值。

Smead认为,股市将遵循同样策略的可能性为50-50,随着通胀飙升,整个市场在未来两年内将损失约30%的价值。在另一种情况下,他认为如果通胀不飙升,股市表现不佳的可能性为25%。

Smead警告说,这使得股市在未来几年继续表现良好的机会只有四分之一。在这种情况下,尽管美国经济将陷入全面衰退,但通胀仍将保持在低位。

“我认为这部分类似看起来非常悲惨,”Smead谈到与70年代的相似之处时说道。他补充道:“我们的下一个麻烦可能是在一个通货膨胀加剧、股票回报暴跌的世界中醒来。” “这是一条可能的路径。”

最近几周,随着投资者关注不确定的经济背景和迫在眉睫的衰退风险,对即将到来的股市调整的担忧有所加剧。根据耶鲁大学美国崩盘信心指数,截至去年12月,超过60%的投资者认为未来六个月发生1987年式股市崩盘的可能性超过10%。

投资者尤其担心七巨头,因为特斯拉等科技巨头的估值似乎被高估了。在之前的一份研究报告中,Smead Capital警告投资者股市崩盘的风险,这一事件可能会导致市场上最昂贵的股票蒸发70%。

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