复苏受阻，毒铅电缆市场担忧卷土重来lg...

上周，美国电话电报突然跳水，引发了一阵抛售。虽然周五股价稍稍回暖，但有外国分析师认为，现在该股或许更适合观望。

作者：JR Research

美国电话电报公司的投资者上周又经历了一次大幅抛售，因为该公司自2023年7月触底以来出现了显著复苏。细心的投资者应该记得，《华尔街日报》曾报道，美国环境保护署(Environmental Protection Agency，简称EPA)“要求召开会议，讨论他们使用毒铅电缆的问题”。因此，在投资者评估必要时的潜在整改成本之际，曾将该公司推至7月份低点的担忧情绪再次出现。《华尔街日报》补充说，“EPA在三个州发现了100多个土壤和沉积物的铅含量超标。”尽管如此，该机构并没有要求对这些发现做出“紧急反应”，这表明损害目前可能得到控制。

然而，上周的市场波动表明，投资者并没有冒险，特别是如果他们在夏初的低点买入的话。因此，美国电话电报上周下跌超过7%，跌回了2023年12月中旬的水平。美国电话电报定于1月24日发布第四季度财报，错过2023年大幅回调的投资者是否应该考虑利用其盈利前疲软的机会?

管理层在2023年12月中旬的两次会议上向投资者更新了最新情况，让公司对实现其23财年的指引充满信心。美国电话电报还向投资者表示，尽管最近宣布与爱立信合作部署ORAN，但债务削减计划仍在进行中。该公司打算利用其在该领域的市场领导地位，强调其加速在ORAN领域投资的意图。美国电话电报强调了其在“未来投资周期中引领行业的雄心，这可能与更多频谱可用性或6G技术的出现有关。”

因此，美国电话电报看到了在未来五年内向合作伙伴关系投资140亿美元的机会。此外，该公司认为，到2026年底，70%的无线网络流量将由开放平台处理。因此，这是一个值得投资者关注的关键投资领域，在美国电话电报寻求进一步削减债务之际评估中期影响。因此，管理层有信心在25年上半年达到调整后EBITDA杠杆率2.5倍的目标。

考虑到过去六个月购买情绪的改善，市场已经将自己定位在美国电话电报在第四季度发布的更有利的报告上。然而，最近10年期国债的复苏引起了一些担忧，因为它在2023年12月底触底。尽管如此，还没有看到10年期国债决定性的复苏，因为它仍然低于4%的关口。然而，风险/回报表明复苏的可能性仍然更大，这可能会给持有美国电话电报的人带来更多痛苦。值得注意的是，美国电话电报的投资者在2023年因美联储加息而遭受重创。随着美国电话电报从2024年1月的高点反弹超过30%，估计市场可能已经消化了美联储今年可能降息的因素。

因此，美国电话电报投资者现在面临的关键问题是，其相对低估(“B+”估值等级)和诱人的远期股息收益率（6.9%）能否在2024年维持进一步复苏。

美国电话电报的抛售势头在上周占据了上风，因为它仍然处于中期下行趋势。只要美国电话电报20美元的水平没有被果断地重新夺回，买家可能不会热衷于跟进并持有足够长的时间。因此，上周的急剧逆转突显出目前市场对美国电话电报缺乏信心。

然而，由于2023年7月的低点可能标志着其长期底部，也别指望美国电话电报会回落到13.5美元的水平。如果美国电话电报股价回落至15美元区间并获得支撑，可能表明随着市场和行业环境变得更加乐观，该公司准备在2024年继续走高。

因此，现在是更为谨慎的时候，更需要旁观，从而观察市场走势如何。

$美国电话电报(T)$