今晚，人们都处于震惊中lg...

——这一切的根源是，市场已经过了对通胀敏感度的高峰期，炒作的主题已经生变。

当前的行情，应该是史上最难交易的一段时期。

1、频繁出现泄密走势。今晚的重磅数据公布前，市场又走出了一边倒的走势（泄密走势），本周四公布美国12月CPI时如此，上周五公布美国非农数据时也是如此。华尔街交易员往往会在重大事件来临前缩减押注，市场波幅通常会极为狭窄，直至重大事件公布后波动性爆发。而现在几乎每个重大节点，市场都提前抢跑，如果不是泄密，那么就是做局。人们都处于震惊状态。

2、除了惯常的泄密行情，当前的市场还呈现出一个重要特点——缺乏明确的炒作主题，人们除了关注降息外不知道再关注什么。更为称奇的是，市场每天对降息预期的变动不大，但金融市场不知缘何出现不小的震荡。今年以来，投资者几乎每天都不知市场为什么上涨，也不知道为什么下跌。

3、经历了非农和CPI这两大重磅数据（两者均支持缩减降息预期），但市场对美联储的降息预期不降反升，说明3月降息是真实存在的情况——这是经过数据验证后的结果。

4、缺乏一个核心市场来指引方向，2023年9月底美元指数是核心关注的市场（当时其身处100水平上方），2023年10月中旬10年期美债收益率是核心关注的市场（当时其触及5%）。核心市场具有牵一发而动全身的效应，全球市场都将随其而动。之前我们认为美国股市有这样的特质，但其开年至今的表现，不确定性似乎高于其他市场，这就失去了重点研究的意义。

在不知不觉中，市场已经走到了下一个重大趋势选择的边缘，一旦押注错误将满盘皆输。（华尔街情报圈）