东吴证券：给予长城汽车买入评级lg...

东吴证券股份有限公司黄细里,杨惠冰近期对长城汽车进行研究并发布了研究报告《全年销量同比+15％，新能源翻倍增长》，本报告对长城汽车给出买入评级，当前股价为23.84元。

　　长城汽车(601633)　　公告要点： 2023 年 12 月长城汽车实现产批量分别为 98384/112502 辆，同比分别+10.75%/+45.27%，环比分别-25.16%/-8.42%； 2023 年全年公司累计实现批发销量 123.2 万辆，同比+15.38%，新能源汽车全年批发实现 26.2 万辆，同比+98.64%。　　坦克品牌+出口市场表现靓丽，贡献 2023 年长城核心增量。 分品牌来看 ， 12 月 哈 弗 品 牌 产 批 量 分 别 51096/65578 辆 ， 分 别 同 比 -10.14%/+47.94%，分别环比-34.34%/-12.58%，全年实现 71.3 万辆批发，同比+15.72%；皮卡 12 月产批量分别 17079/16032 辆，分别同比+36.12%/+16.28%，全年实现 20.3 万辆批发，同比+8.51%；坦克品牌 12月产批分别 16014/17312 辆，分别同比+61.51%/+57.07%，分别环比-25.52%/-6.81%，全年实现 16.3 万辆批发，同比+31.73%，坦克品牌表现好于其余主力品牌。 12 月公司实现出口销量 33476 辆，同环比分别+64.94%/-5.69%，占批发销量比例 29.8%；新能源汽车销量 29858 辆，同环比分别+168.97%/-4.45%，占批发销量比例 26.5%，出口以及电车销量占比均持续提升。 2023 年全年累计出口 31.6 万辆，同比+82.48%，占批发销量比例为 25.7%，同比+9.43pct，出口市场爆发引领公司销量向上。 WEY 品牌全年表现相对疲软， 2023 年实现批发销量 4.2 万辆，同比+14.61%， 12 月批发销量 3512 辆；欧拉品牌全年批发销量 11.0 万辆，同比+6.15%， 12 月批发销量 10026 辆。　　 盈利预测与投资评级： 我们维持长城汽车 2023~2025 年归母净利润预期为 69/89/117 亿元，对应 EPS 分别为 0.82/1.05/1.38 元，对应 PE 估值29/23/17 倍。维持长城汽车“买入”评级。　　风险提示： 需求复苏进度低于预期；乘用车市场价格战超出预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券程似骐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.82%，其预测2023年度归属净利润为盈利72.24亿，根据现价换算的预测PE为28.04。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级21家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为37.32。

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