美联储可能在更长时间内维持较高利率 但这对股市来说可能不是坏事lg...

一些投资者担心，美联储打算在更长时间内保持政策利率高位，将使风险资产的前景变得黯淡，但杰富瑞分析师表示，根据历史数据这样的时期对股市未必不利。

分析师指出，历史上有13个时期，美联储的关键利率在5%以上且稳定至少三个月，其中标准普尔500指数有10个时期收涨。与此同时，这一美国大盘股指数在这13个时期的平均月回报率约为1.2%。

分析师们表示，特别是目前这一轮利率稳定上升的周期，在美联储加息的幅度和速度方面与1995年的周期类似。分析师指出，在1995年至1998年期间，有三个时期的利率稳定在5%至6%左右，而标准普尔500指数在每个时期的回报率都至少达到25%。

与此同时，在2016年至2017年的另一个周期中，当利率保持高位且稳定时，股市在前10个月反弹，回报率达到20%，在最后两个月放弃了一些涨幅，并以16%的涨幅结束了这个周期。分析师指出，自今年6月底美联储上次加息以来，标准普尔500指数仅上涨了约4%，这意味着在美联储上调或下调基准利率之前，股市可能还有更大的上涨空间。

就行业而言，在1995年至1998年的周期中，成长型股票的表现明显优于价值型股票。成长型股票在2016年至2017年周期以及今年6月以来的表现也更好，但相对于价值型股票的优势要小得多。