东方财富证券：给予同花顺增持评级lg...

东方财富证券股份有限公司方科近期对同花顺进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评：互联网金融龙头，AI应用持续深化》，本报告对同花顺给出增持评级，当前股价为193.38元。

　　同花顺(300033)
　　【投资要点】
　　公司发布 2023 年中报， 营收平稳增长。 2023H1， 公司实现营业收入14.70 亿元，同比增长 5.83%；实现归母净利润 4.59 亿元，同比减少5.29%；实现扣非净利润 4.49 亿元，同比减少 3.48%。单 2023Q2 看，公司实现营业收入 8.61 亿元，同比减少 1.58%；实现归母净利润 3.37亿元，同比减少 9.65%；实现扣非净利润 3.33 亿元，同比减少 6.68%。分业务看,2023H1 公司广告及互联网推广服务实现营收 3.20 亿元，同比减少 0.99%；软件销售及维护实现营收 1.11 亿元，同比增长 21.88%；增值电信业务实现营收 8.63 亿元，同比增长 7.94%；基金销售及其他交易手续费实现营收 1.77 亿元，同比增长 0.43%。公司整体营业收入保持平稳，净利润略有下滑，其原因是研发投入的加大，以及为开展大模型研发，数据标注及采购数据费用等成本增加所致。
　　立足金融信息服务主业，拓展业务广度。 公司坚持专业化、精细化发展， 满足不同投资者对综合性、智能化金融信息服务需求的升级；不断提高产品及服务的智能化水平，加大人工智能技术应用，进一步提升用户体验。打造的智能金融数据终端 iFinD， 不仅能提供金融大数据、宏观经济数据、行业数据、企业研究报告等服务，还能应用人工智能技术以提供产业图谱、研报生成、舆情监控等智能投研解决方案。“爱基金”平台通过整合智能投资助手“i 问财”，通过自然语言对话的方式帮助投资者遴选合适的基金；截至 2023 年 6 月 30 日，“爱基金”平台接入基金公司及证券公司 205 家，代销基金产品及资管产品18750 支。
　　加码 AI 布局，产品深度融合 AI 技术。 公司持续加大 AI 技术应用研发，并积极促进 AI 技术与公司产品及服务体系的融合，以进一步提升产品竞争力。 同花顺 AI 开放平台目前可面向客户提供短视频生成、文章生成、数字虚拟人、智能金融问答、智能语音、智能客服机器人、智能质检机器人、会议转写系统、智慧政务平台、智能医疗辅助系统等多项 AI 产品及服务，以及智慧金融、智慧政务、智慧医疗、智慧营销、智慧法律等行业解决方案
　　【投资建议】
　　公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，是最大的网上证券交易系统供应商之一。公司积极投入研发，加速 AI 应用落地，不断深化产品价值。同时， 7 月政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，随着资本市场活跃度提升， 公司 B 端业务市占率有望提升， C 端业务活跃用户数和付费转化率有望增加，公司有望持续受益。据此，我们预计公司2023/2024/2025 年营业收入分别为 43.38/51.90/61.48 亿元，归母净利润分别为 21.12/25.80/31.63 亿元， EPS 分别为 3.93/4.80/5.88 元，对应PE 分别为 50/41/33 倍， 给予“增持”评级。
　　【风险提示】
　　AI研发进度不及预期风险
　　行业竞争加剧风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安刘欣琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.34%，其预测2023年度归属净利润为盈利19.26亿，根据现价换算的预测PE为53.98。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为233.96。

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