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准确预测上半年股市反弹,大多头西格尔唱空下半年:衰退即将发生,不排除年底前降息

2023-06-28 03:23:35
金融界
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美股长期多头、前沃顿商学院教授杰雷米·西格尔今年年初对股市表示乐观,当时正值华尔街士气低落之时,标普500指数去年下跌了近20%,纳指暴跌了33%。

他在去年年底的一篇文章中写道:“我认为明年股市将表现非常好,美国股市将上涨15%至20%。大多数人认为,这些上涨必须等到下半年,但我认为这将在上半年发生。”

事实证明西格尔是对的。标普500指数今年迄今上涨了13%多一点,与此同时,华尔街的许多看跌者也变得不那么看空了。但西格尔却反其道而行之,对今年下半年的前景表示悲观。

他在周一的一次电视采访中表示:“今年下半年很难看到很多市场上行的催化剂,”,并指出许多周期性股票已经“定价了温和衰退”,如果发生这种情况他也不会感到惊讶。

尽管上月失业率仍接近疫情前低点,但西格尔指出,初请失业金人数上升,尤其是过去几周,证明在美联储加息的重压下,经济正在放缓。他说:“申请失业救济人数的情况并不乐观。”美国劳工统计局的数据显示,本月早些时候,每周首次申请失业救济人数达到了自2021年10月以来的最高水平,为26.4万。

西格尔还指出,“盈利疲软”以及重新开始偿还学生贷款对消费者支出的影响,都是股市的潜在阻力。据投行杰富瑞(Jefferies)估计,9月1日恢复助学贷款支付后,美国人每月将面临约180亿美元的债务。经济学家一再警告说,这一成本将减缓消费者支出,而此前面对高通胀和利率上升,消费者支出一直表现出惊人的弹性。

在6月16日至19日期间,摩根士丹利对大约2000名学生贷款借款人进行了调查,其中37%的人表示,他们需要削减其他方面的支出,以便在恢复学业后偿还每月贷款,而34%的人表示,他们根本无法偿还贷款。

西格尔说:“看到助学贷款重新开始支付,申请失业救济人数上升,我不是在说灾难,但当人们说:‘好吧,有什么上行因素?’我只是没有看到那么多因素。”

这位已退休的沃顿商学院教授说,不断上涨的房价和抵押贷款利率也在减缓消费支出,这加大了经济衰退的可能性。消费支出约占GDP增长的70%。

“在过去三年里,拥有住房的成本增加了两倍。实际收入发生了什么变化?停滞不前,”他说。他认为,许多购房者将没有钱去“旅行、买车和其他一切维持经济发展的东西”。

西格尔在过去一年里一直批评美联储对抗通胀的措施,认为美联储加息过快、过高,增加了经济衰退的可能性。对他来说,至少有一种积极的方式来看待即将到来的温和衰退。

他说:“温和衰退的好处是,我们不仅不会加息,而且我认为在今年年底之前,我们仍然有机会降息。尽管所有人都认为不可能,但我一直在这么说。”

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