一只进可攻退可守美股王lg...

美股三大指数上周有得升，但升幅相对温和道指（+0.34%），纳指（+0.14%），标普500（+0.39%）。

目前市场继续受到猜测加息预期主导，而且暂时倾向乐观。据Fed watch利率期货预测暂停加息机会率达70%。

由于6月初公布5月份就业数据，失业率升至3.7%，平均时薪仅成长0.3%，增幅略低于4月的0.4%。虽然非农新增职位高于预期，新增33.9万份，但倾向正面。

上周OPEC+宣布会再减产，油价上周一曾飈升一下，但很快回软，消息无阻美股表现。

标普：整固几周后，向上突破2022年8 月水平，下一站应上试4600；支持推上4200/4100，再看5月初低位4048

纳指：同样2022年8 月高位13200/13700，上试去年4月14600点水平。支持：13000整数关，12700升轨支持，之后4月25日低位11798

道指：转强，目标：去年12月高34712，近半年区间顶部；再跌支持看5月低位32586，重要3月15日低位31429。

本周最重要为联储局会在13及14日议息，周四凌晨会公布结果。

周二（13日）美国会公布CPI，市场预期5月CPI按年由4.9%放缓至4.1%，核心CPI按年由5.4%放缓至5.2%。5月CPI按月由0.4%放缓至0.2%，敞未来一年维持0.2%速度。不计食品及能源价格的核心CPI通胀，市场预期按月仍维持0.4%增速。

美国财长耶伦称，继续支持联储局压低通胀，认为就业市场强劲可与低通胀并存。

现时市场对加息取态很易改变，最关注联储局暗示未来加息路径。另外，大规模发债支持政府运作，但目前未见有很大影响，但都是令联储局考虑暂停加息因素之一。

参考加拿大上周意外加息0.25厘，当地股市轻微偏软，无出现很大沽压。因此，若官员不放鹰，即使再加息，股市未必大跌。

在上周，大型科技股，社交媒体股，Fintect股表现不错。

苹果进可攻退可守

苹果（AAPL）的股价走势可以说是大型科技股中最稳及最强，亦是FAANG股中第一只再创历史新高。苹果股价一直保持相对稳阵，主要是因为即使美国消费者面对高通胀要削减开支，但仍然愿意花钱购买公司产品，而且股神巴菲特旗下投资旗舰巴郡继续增持。

苹果估值偏高

要评估苹果的投资价值先看估值情况，目前股票以约30倍市盈率（PE）交易，是近5年高位，而在2022年1月的高位，当时PE也只是刚过30倍。再看另一指标市销率（PS）去年1月约7.9倍，目前为7.3倍，只略为下降。因此，在现水平苹果估值偏高。

是否值得买要再看苹果最新业绩，于2023年第一季业绩（截至4月1日的2023财年第二季度），总净销售为948.4亿美元，好过市场预期的929.1亿美元，但按年比微跌2.51%。其中，产品收入为739.3亿美元，同比下跌4.6%，但服务收入按年升5.5%，至209.1亿美元，创历史新高。

iPhone销售创季度纪录

值得留意是iPhone销售高达513.3亿美元，较去年同期的505.7亿美元，按年升1.5%，创了新的季度纪录。实际上，随着硬件销售增长，有更多装置在使用，有利推动苹果的服务收入，而且这为可持续的收入来源。苹果产品的最新的活跃装置数目已超过20亿部。在季内，App Store、Apple Music、iCloud及支付服务收入都创有纪录新高。付费订户数目超过9.75亿人，在过去12个月增加了1.5亿。不论交易帐户及支付帐都有双位数增长，反映客户参与度很高。

至于其他产品线，Mac、iPad及可穿载装置销售均出现按年下跌情况。Mac销售金额下跌主要是因为去年同期有M1晶片的新产品推出，iPad都有类似情况，另外受到宏观经济及汇率负面拖累。

续增派息及回购

苹果的总净销售虽然下跌，但摊薄后每股盈利为1.52美元，与去年同期持平，较市场预期的1.43美元高。苹果继续是一间很赚钱的公司，纯利虽然按年跌3.4%，但仍达241.6亿美元。创造的营运现金流达286亿美元。手上持有的现金及等价物有246.9亿美元。苹果资金充裕，有派息及回购，最新派0.24美元，按年升4%，公司已表示有意继续增派息，期内亦花了191亿美元回购。管理层再批准动用额外900亿美元进行回购，而继续净现金中性目标。在上季尾苹果净现金为570亿美元。

显然苹果估值高，但资金愿意买的原因是公司产品及服务有需求及增长，而且财务状况稳健，有充裕现金应付任何经济及金融市场潜在冲击。假如股市上升令普遍估值上调，苹果不会缺席，如大市下跌虽然苹金也可能受累，但业务可能急剧恶化的风险较很多公司低，所以成为市场安全选择。

至于公司未来并非无憧憬，作为消费股代表，如果美国经济回暖，可推动销售再增长。苹果在上季于印度孟买（Mumbai）及德里（Delhi）开设了Apple Store专门店，印度是仍有很大增长空间市场。此外，在金融领域也有发展，推出了先买后付及苹果卡储蓄户口，在消费金融具憧憬。

苹果截至周四（8日）的市值为2.8万亿美元，要升至4万亿美元，需要再升约43%，即股价要升至254美元水平。以近四季的每股盈利5.89美元计，PE近43倍。据彭博数据，市场预估2023及2024财年，苹果的每股盈利分别为5.98美元及6.56美元，若股价为254美元，PE分别为42倍及39倍。

目前看来，苹果要短时间升上4万亿市值不易，除非美国联储局暂停加息，令市场愿意接受较高估值，加上经济好转，每股盈利有较高增长，在两个因素相加下才有憧憬可能性。苹果今年1月低位约123.8美元，暂时高位约为184.9美元，升幅为49.4%。苹果目前股价走势沿升轨上升，上方已无阻力位，单从图表区间突破可上望230美元水平，下方如升守近日低位170.52美元，要小心要进入较深整固，或下试161美元及154美元支持。短期左右股价走向关键，将是下周联储局议息结果及未来息口取态。苹果继续是进可攻退可守的选择。