阳光诺和：2月28日接受机构调研，开源证券、盛世景等多家机构参与lg...

2023年3月2日阳光诺和（688621）发布公告称公司于2023年2月28日接受机构调研，开源证券、盛世景、华能信托、财通证券参与。

具体内容如下：

问：公司是否有股权激励计划？

答：公司的部分子公司层面已经设有股权激励，有明确的业绩目标与兑现机制。由于公司目前在重大资产重组期间，暂无开展股权激励的计划。待重组完成后，公司将从整体的角度考虑，在未来适当的时候推进股权激励方案。

问：2023年公司整体的人员招聘计划？

答：人员招聘主要将围绕临床前及临床展开。临床前围绕各技术板块做局部技术人员补充，比如对多肽创新药、改良型新药、TDS药物、外用制剂等平台有针对性的进行人员招聘。临床方面，公司2022年已在上海设立数据统计二级子公司，围绕临床运营建设了医学服务专家团队，目前临床体系搭建已较为完善，预计未来团队规模会根据项目需求继续扩大。

问：公司投入创新药研发，是否会影响仿制药业务？

答：公司仿制药与创新药为不同研发团队，在公司内部承担的研究领域不同，团队交叉较少。创新药目前在多肽类肽领域发展，改良型新药围绕缓释微球技术开展多管线自主立项研发，临床前及临床创新药服务体系正在完善过程中；仿制药研发服务涉及品种的覆盖领域更为广泛。

问：自研项目的利益分成权在财务上归为哪一部分？

答：目前暂未形成利益分成收入，未来产生的品种权益利润分成将归为技术成果转化部分，计入公司收入。

问：公司如何进行自研项目的立项选择，如何规避潜在风险？

答：公司内部设有立项委员会，从临床前到临床及审评申报都有丰富的专家资源对项目的市场前景、临床价值、技术可及性及政策风险进行评估及把控；同时，公司拥有数百家客户资源，熟悉国内医药市场发展及趋势，为品种立项提供有力支持。

问：公司目前的自研品种选择逻辑、选择方向是否有变化？

答：传统的产品选择主要关注品种的市场前景、临床能否实现、技术是否可行、政策是否支持。目前，公司在传统立项逻辑的基础上更加注重合作方筛选，合适的合作方将对品种后期的技术成果转化定价、权益分成金额有积极影响。

问：2023年预计有多少品种会进行技术成果转让？

答：截至2022年6月30日，公司内部自研品种已超过170项，目前处于研发的不同阶段。当公司对于品种的临床价值与市场价值有较为明确的判断时，会择机选择合适的研发阶段进行技术转让，没有固定的转让节点，以达到技术转让的利益最大化为原则。

问：公司的平台与服务多样化，业务之间如何做好衔接？

答：首先，公司目前大部分研发服务项目为一体化研发，为客户提供从临床前到临床、上下游一体的研发服务，具有较强的连贯性，服务周期长，客户黏性大。其次，公司服务管线均基于阳光诺和药学板块开始展开，向上下游领域扩展，公司整体业务凝聚力较强。其次，部分子公司层面已经设有股权激励，有明确的兑现机制以及业绩目标与预期，各子公司与母公司协同发展，有很强的团队凝聚力，确保公司与核心技术团队的长期利益一致性。

问：请介绍一下公司未来的服务模式？

答：有别于传统CRO模式，公司未来期望从技术成果转化方面加大比例，提高权益分成部分的收益。仿制药将保持目前的优势；创新药将择机转化，达成更优的转让价格；改良型新药将延伸研发链条，在临床较后期开展技术成果转化，锁定更高的分成权益。随着朗研生命的并入，主营业务向CDMO领域延伸，将为客户提供生产与销售的配套服务，进一步增加客户黏性，锁定未来的生产权益。

问：未来公司CDMO和CMC业务相比，哪个市场规模将会更大？

答：目前朗研CDMO的规模更大，但CMC未来的发展也不容忽视。未来公司将核心发展原料药CDMO、制剂CRO及制剂生产销售，三驾马车齐头并进，打造内部生态系统。

问：公司对朗研生命未来2-3年有怎样的增速预期？

答：朗研生命从2015年到2019年经历了快速发展期，夯实了旗下子公司百奥的产品线，将百奥打造成为以心血管疾病为主，肾病、儿科位居其次的产品集群。百奥在降压、降脂、抗心衰方面已形成优势，未来将在心内科领域向头部进军。目前，百奥产品管线上有20余个品种正在运行，每年还会有部分品种申报，公司内部已形成良性循环，自身造血能力已经完善，未来预期会有比较稳定的表现。

问：疫情是否有对2022年的业绩造成影响？

答：从公司的总体目标来看，目前业务消化进度符合预期，但疫情确实对业务产生了一定影响。2022年第二季度与第四季度，由于北京疫情加重，部分订单获取、订单交接及临床研究的推进受到疫情影响。

问：请介绍一下公司2023年的业绩目标？

答：公司希望保持稳定发展，稳扎稳打服务客户。未来公司将持续进行研发费用投入，增加储备产品，保持公司在未来3-5年的竞争力。2023年预计会产生技术转化品种的权益分成，各品种利润分成金额取决于未来的销售情况。未来该部分业务，会伴随的更多自研品种的注册及合作落地逐步放大。

问：请介绍一下目前公司仿制药与创新药业务结构，以及客户结构？

答：目前仿制药相关业务占比超60%，创新药及改良型新药相关业务占比接近40%。目前公司的主要的客户类型有国内传统药企、Biotech公司、创新型药企等，MH客户也在公司的服务范围中。

问：2022年临床订单情况如何？

答：公司临床业务相关订单占比30%左右。未来公司将更加注重临床业务的盈利能力，提升临床项目服务效率和质量，有针对性的与特定客户群体及自身优势适应症领域加深开展合作。

阳光诺和（688621）主营业务：创新药开发,仿制药开发及一致性评价等方面的综合研发服务,服务内容主要包括药物发现,药学研究,临床试验和生物分析

阳光诺和2022三季报显示，公司主营收入4.95亿元，同比上升45.19%；归母净利润1.29亿元，同比上升51.42%；扣非净利润1.2亿元，同比上升44.41%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.71亿元，同比上升46.12%；单季度归母净利润4152.21万元，同比上升58.68%；单季度扣非净利润3880.7万元，同比上升48.33%；负债率35.37%，投资收益253.47万元，财务费用255.73万元，毛利率56.91%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为122.12。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入573.34万，融资余额增加；融券净流出278.46万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，阳光诺和（688621）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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