泰和新材：原料PTMG项目估计要建一年半到两年的时间lg...

2023年2月10日，泰和新材(002254.SZ)发布《2023年2月8日投资者关系活动记录表》。公告内容显示，兴业证券、华安证券 、光大证券、天风证券、长盛基金、鹏扬基金、嘉实基金、德邦基金、财通基金 、安信基金等机构参与对泰和新材的调研，主要内容如下：

投资者：锂电隔膜的验证情况?

答：中试产品出来之后，再去进行验证。

投资者：之前没有验证过吗?

答：之前做过测试，没有全阶段验证。当时我们还没有自己的涂覆产线，委托第三方用我们的原液做出产品进行测试。从测试的情况来看效果很好。

投资者：芳纶涂覆的优势?

答：第一个优势体现在安全性方面。安全性有两个重要的指标。第一个指标是破膜温度，本身什么都没涂的话，耐温性基本上是130度左右，涂完陶瓷之后约提高到170度左右，芳纶涂覆后会达到300度以上，这是一个比较大的提升;第二个安全性能是体现在针刺试验，芳纶隔膜的通过率是100%，也有一个比较明显的变化。第二个优势是我们产品的浸润性好。因为它是有机的，电解液也是有机的，所以浸润性会比较好。浸润性好会带来两个优势：第一个是电子的穿梭速度更快，有利于实现电池的快充功能;第二个是它吸液速度很快，可以提高电池的制作效率。第三个优势是抗氧化性或者说循环寿命。因为当时测试时间比较短，是做了一个小循环，在小循环做完之后，我们的电量还是100%，陶瓷做的电池剩下了70%，大约是这样的差距。所以我们的隔膜跟陶瓷比，性能上是有很大优势的，也坚定了我们进一步发展这一块业务的决心，所以后面我们启动了中试线的建设。

投资者：间位和对位的毛利大概是多少?

答：毛利率大约是30~40%之间，处于一个比较正常的区间。变化主要是因为原料的价格、产品的价格、产品结构等。

投资者：芳纶涂覆降低成本很重要的一点是用间位涂覆?

答：我们也有用对位涂覆的，根据客户需求。

投资者：我们本身生产原液也是很重要的一点?

答：是能降低成本的一个方面。

投资者：间位涂覆对于低温性能上?

答：间位是正负200度。

投资者：专利申请怎么样了?

答：我们现在已经授权的专利是三项，还有几项是在申请中。

投资者：产能的计划情况?

答：我们初期大概是三千万平，建设周期大概需要一年左右。后续的速度可能会加快。

投资者：不需要再建设后期废液的处理装置?

答：不用，我们有现成的。

投资者：客户是国外的?

答：客户方面，国内外的客户我们都会接触，第一批送样的国内外的客户我们都会选;第二从下游的意愿来看，目前都比较正面，国内的很多整车厂和电池厂都主动联系过我们。

投资者：隔膜涂覆这方面的积累?

答：芳纶涂覆我们跟国内的企业最早2015年就开始合作了，本来我们的想法很简单，大家各自做自己擅长的部分。但是事实证明这种商业模式是不行的，他们的成本下不来，市场做不大，然后我们决定自己做，把成本降下来。

投资者：成本能减下来的原因是?

答：先不说专利的事，从生产角度来看，说芳纶隔膜的生产基本是三道工序，一个是原料的获取，第二是涂覆，第三个是精制。从原液的角度来看，外购的价格会比较高，如果是买海外的，基本是固态的，因为本身生产出来是液态的，转成固态的，也会增加成本价格，买回来之后再重新溶掉，又添加了一道工序，流程比较长;第二固态溶解会有溶解不充分的问题，会造成损耗;第三是芳纶溶解比较困难，会出现溶解不均匀的问题，颗粒变化太大会对涂覆隔膜质量造成影响。从涂覆的过程来看，因为我们本身是做纤维的，在我们看来做隔膜比做纤维简单，纤维的控制精度比膜要高很多，所以我们的效率、制成率会比较高。再就是涉及到溶剂回收，在涂覆过程中溶剂会进到水里，必须进行回收，我们是有现成的装置的，回收的成本很低。但如果是单独建设回收装置的话，成本就会比较高。这是从生产的角度。

投资者：假定的良率大概是多少?

答：按照80%的良率计算的。

投资者：我们现在单线的产能计划是多少?

答：这套装置大约是3000万平。

投资者：对于人才方面?

答：项目牵头人是内部培养的，后面也有招聘扩充的，也来公司很久了。

投资者：之前有储备?

答：因为最早做原液的时候也需要相关的人才。

投资者：是否会成立子公司?对于子公司的想法?

答：后期会成立子公司，上市公司控股，团队跟投。

投资者：跟电池厂有什么交流?

答：电池厂本身有些就是我们的客户，我们的沟通渠道是通畅的。

投资者：预计什么时候能贡献收入?

答：今年比较有难度，主要是产品验证，大概率是明年。

投资者：良率会有个过程?

答：会有个过程。隔膜大装置我们还没运行过，没经验，快的话估计个把月，最晚两三个月，如果订单充足的话。

投资者：对于设备方面?

答：我们是自己有参与设计的。部件设备厂制造，之后我们自己来组装。

投资者：芳纶也是?

答：对的。

投资者：氨纶方面的供求市场会有变化?成本?

答：氨纶这个行业的供给确实是一个问题，但经过这几年的情况，大家互相之间也有了一些协同，后面再怎么发展也很关键。对我们来说，其实体量也不算太大，一方面我们烟台的老装置都关停了，新装置在宁夏，成本会下降;第二是我们有计划做原料，实施之后成本会有进一步的下降，也有利于我们提高品质，做一些差别化的品种;第三是我们现在在做的，基本上都是一些大批号的差异化品种，比如说粗旦丝、耐高温产品等。

投资者：未来扩产的主力?

答：前期主要是芳纶，后期增量业务会逐步增加。

投资者：芳纶方面的增量?

答：间位的增量主要是产业防护服，因为去年刚开始，今年预计会进一步提速;第二是芳纶纸的增长会带动芳纶的增长;第三是出口业务也会有一定的增加。对位的增长最大的应该是国外产品的替代。

投资者：关于原料PTMG项目大概的规划和进展情况?

答：我们刚发了一个公告，里面简单提了一下。规模大约是10万吨，现在刚开始，估计要建一年半到两年的时间。

投资者：现在要把公司改成集团形式，后面公司规划?

答：我们现在的业务分两大板块，一块是存量业务，一块是增量业务。存量业务就是我们现在的氨纶、芳纶、芳纶纸，包括一些上下游的产品，这些我们的想法是进行优化。增量业务有六个赛道：第一个是新能源，新能源确定的项目除了隔膜，还有复合材料;第二个是绿色制造，绿色制造里面现在我们正在做的是绿色印染;第三个是智能纤维，智能纤维中我们已经量产的是发光纤维，纤维电池今年在做中试线;第四个是生物基材料，现在做的主要是海洋生物基纤维，我们的思路是从海里找资源，从海藻海带中提取材料纺丝，这种纤维性能很好，穿着舒适并且是天然可降解的，跟生物的相容性也很好而且是阻燃的;第五个是信息通讯，这方面我们芳纶下游最大的就是光缆，本身就属于信息通信，未来我们也开发其它产品，比如像芳纶膜，现在各类膜在电子产品用得比较多，像LED的盖板、柔式显示屏的连接膜等，我们目前也在探讨这些，这些是处于实验室阶段;第六是绿色化工，原料是一方面，做原料的同时，也会发展出各种各样的平台，这些平台我们也会往外延伸，做其它的化学品。

投资者：芳纶纸方面每年增速和市场体量有多少?

答：国内的体量目前大约是3000吨左右，增速还好。

投资者：涂覆是什么模式?

答：初期会有三种模式。一种最简单的模式，我们买了基膜，涂覆完成后卖给电池厂;一种是采用加工模式，比如隔膜厂提供基膜委托我进行涂覆，之后它卖给电池厂;第三种是电池厂买了基膜委托我进行涂覆。初期这三种都是有可能的，未来我们也在探讨进一步提效率、降成本的可能。

投资者：绿色印染会把库存转移到公司?

答：我们可以采用的是接单生产。

投资者：市场空间呢?

答：我们现在做的主要是一些天然的材料，最典型的就是棉花，棉花中国一年的消费量大约是1,000万吨，我如果是卖面料的话，面料染好的基本上是4-5万一吨。

投资者：现在是做到什么进度?

答：现在是一个实验装置。

投资者：氨纶的销售情况?

答：每年春节之后下游陆续开工，会慢慢进入一个小旺季。投资者：现在氨纶的新装备建好了吗?

答：还没完全投产，在逐步开的过程中。

投资者：旧的已经停了?

答：是的。

投资者：隔膜降低成本这方面，涂薄一点，减少对原料的使用，是不是一个方向?

答：如果降低成本的话，里面可以加陶瓷，厚度是要根据电池厂的需求。

投资者：国外多应用在4680，后期成本下来之后，别的方面的替代?

答：初期估计会从4680或者其他的三元电池切入，后期咱国内的铁锂或者说方形电池也会采用，可以降低起火的风险，关键还是找一个均衡点。

投资者：隔膜这块贡献收入大约什么时间?

答：需要看验证的进度。

投资者：涂覆的产能建设周期?

答：中试线大概是三四个月，产业化装置从第一条线到最后一条线时间跨度会很长，一共大概一年多的时间。

投资者：像PI膜和芳纶纸都是很好的绝缘材料，未来的某些领域会不会构成直接竞争?

答：有时候会竞争，有时候会是合作。比如新能源汽车里面有些复合材料，就是芳纶纸和PI膜的复合，它其实是各有各的特点。

投资者：增长点?

答：增量最大的，间位芳纶主要是在产业防护，对位增长比较快的一个是防护，再一个是橡胶。

（来源:界面AI）

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