群益证券：给予先导智能增持评级，目标价位60.0元lg...

群益证券(香港)有限公司朱吉翔近期对先导智能进行研究并发布了研究报告《估值低位，维持买入建议》，本报告对先导智能给出增持评级，认为其目标价位为60.00元，当前股价为48.45元，预期上涨幅度为23.84%。

　　先导智能(300450 )
　　结论与建议：
　　公司预计2022年净利润增长40%-60%，反应锂电设备需求整体旺盛。我们预计除国内新能源汽车需求持续增长外，欧洲、北美新能源汽车市场也处于方兴未艾的阶段。预计未来3年，全球动力电池装机需求仍然能保持30%以上的增长。同时储能行业迎来高速成长。因此，预计锂电设备需求仍然处于快速增长阶段。
　　公司作为国内锂电设备的龙头企业，在自动卷绕技术、高速分切技术、叠片技术、涂布等技术方面处于行业领先地位，充分受益于行业需求的增长。除锂电设备外，公司在光伏设备领域亦取得进展，GW级TOPCon光伏电池产线在转换效率、产能规模、良率方面均领先行业。未来有望随着TOPCon技术渗透率的提高，而形成新的业绩增长点。公司目前股价对应2023年PE仅19倍，估值偏低，维持买进的建议。
　　2022年净利润有望高速成长：公司发布业绩预告，预计2022年实现净利润22.2亿元-25.4亿元，YOY增长40%-60%；实现扣非后净利润21.4亿元-24.6亿元，YOY增长40%-61%。分季度来看4Q22，公司预计实现净利润5.6亿元，YOY减少4%-YOY增长51%，实现扣非后净利润5.2亿元-8.4亿元，YOY减少7%-YOY增长50%。公司业绩有望持续高速成长。
　　锂电需求未来仍然乐观：全球新能源汽车行业需求方兴未艾，2022年中国新能源汽车销量同比增长93%。除中国外，欧洲、北美新能源汽车市场也处于方兴未艾的阶段。预计未来3年，全球动力电池装机需求仍然能保持30%以上的增长。同时储能行业迎来高速成长。因此，预计锂电设备需求仍然处于快速增长阶段。公司作为锂电设备的龙头企业，在自动卷绕技术、高速分切技术、叠片技术、涂布等技术方面处于行业领先地位，同时拥有包括CATL、ATL、NORTHVOLT、比亚迪、LG等全球多家一线锂电池企业，将充分受益于行业需求的增长。
　　盈利预测：维持此前盈利预测。我们预计公司2022-2023年净利润25.2亿元和37.5亿元，YOY分别增长59%和49%，EPS分别为1.61元和2.4元，目前股价对应2022-23年PE分别为29倍和19倍，公司作为领先锂电设备厂商，目前估值较低，给予买进的评级。
　　风险提示：新冠疫情拖累锂电设备需求增长。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券倪正洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.12%，其预测2022年度归属净利润为盈利25.46亿，根据现价换算的预测PE为29.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为67.72。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，先导智能（300450）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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