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科技股推动周三华尔街上涨，得益于Stargate AI的热潮和Netflix强劲的业绩表现。
不过，并非所有人都是大型科技股的忠实拥趸。例如，由大卫·艾因霍恩创立并领导的绿光资本对冲基金，就“对推动标普500指数去年25%回报率的因素持有限的头寸”，这是他们在最新发布的第四季度信中提到的。绿光资本旗下的基金去年仅取得了7%以上的回报率。
绿光资本表示：“我们依然对市场整体估值感到担忧，并维持了低于平均水平的净市场敞口……从周期性和利率调整后的角度来看，目前的估值已经高得令人印象深刻。”
公司提到，此前的投资重点苹果公司，过去几年收入没有增长，但市盈率却从22倍跃升至37倍。
绿光资本认为，没有理由认为这一估值会继续提高，也看不到当前估值下的投资吸引力。
至于绿光资本目前看好的标的，公司在去年下半年对健身公司Peloton建立了新的头寸。
绿光资本认为，Peloton通过基于订阅的商业模式维持了忠诚且活跃的客户群，并看好其削减成本的计划，如果成功，将可能为其股价带来“显著的上涨空间”。
绿光资本还在农业设备制造商CNH Industrial上建立了中等规模的头寸。尽管行业一直受到下行压力的困扰，绿光资本预计今年销售额可能会恢复增长。
该基金还对管理医疗补助业务的巨头Centene持有小规模头寸。绿光资本指出，这家公司的股价目前处于历史低位，并认为市场担忧特朗普政府带来的逆风可能不会兑现，而核心医疗补助业务的重新定价可能会带来更大补偿。
绿光资本提到，在奢侈时尚集团Capri Holdings上的投资出现了“中等亏损”。此前，公司计划出售给Coach母公司Tapestry的交易被叫停。
然而，绿光资本却增加了这一头寸，认为Capri“糟糕”的中期业绩可能与管理层分心有关，同时其对Capri旗下的范思哲和Jimmy Choo品牌的“战略潜力”仍有信心。
在预计乌克兰战争结束的背景下，该基金抛售了与国防相关的ETF。还出售了工作场所和技术解决方案公司ODP，理由是其竞争地位恶化。此外，也退出了对Tenet Healthcare的投资，担心这家跨国医疗服务集团在特朗普政府下可能表现不佳。
这封致股东信还花了不少篇幅批评加密货币领域，称市场目前可能已经进入“臭屁币阶段”。这是指去年创建的一种迷因币，其市值曾飙升至超过10亿美元。绿光资本指出，这些币种除了交易和投机外毫无用途。
绿光资本还提到，即使特朗普和梅拉尼娅最近推出的迷因币引起了轰动，也无法阻止更多可交易的币种被推出，“未来会发生什么谁也说不准，但感觉情况可能会变得非常疯狂。”
不过，绿光资本并不看好美国建立战略性比特币储备的可能性。公司表示：“更有可能的是，冷静的决策者将决定，政府不应该在债券市场上再借入一万亿美元来投机比特币，实际上也没有任何战略意义可言。”
绿光资本在加密货币领域的操作是如何布局的？
公司对高杠杆的单一股票ETF（MSTU和MSTX）采取了空头头寸，认为它们由于高融资成本“注定会失败”。与此同时，绿光资本部分对冲了这些空头头寸，通过持有MicroStrategy的股票进行操作。MicroStrategy是一家主要买入和持有比特币的公司，而这些ETF则追踪比特币。
绿光资本表示，这项操作在季度内是一个“重要的赢家”。（市场观察）
