策略研究丨美股市场10月策略：美聯儲大幅降息並非常態，關注經濟週期強敏感資產lg...

2024年全球市場季度整體表現內容導讀

• 全球市場季度整體表現回顧

• 美股市場標普500指數表現回顧

• 美股市場板塊表現回顧

• 美股IPO市場表現回顧

• 美股市場展望

• 編輯總結

• 名詞解釋

• 相關大事件

全球市場季度整體表現回顧

2024年第三季度（7月1日至10月9日），全球主要股票市場多數收漲。以標普中國BMI指數為代表的主要股指漲勢積極，特別是全球多國相繼加入降息行列，以色列、瑞士、瑞典、加拿大和歐洲等地的降息，甚至美國實現了50個基點的加息，反映出全球經濟環境的轉變。全球宏觀經濟面臨高利率和高通脹的壓力，部分國家和地區的經濟疲軟導致降息預期兌現，這對美股市場和日本市場產生了顯著衝擊。

美股市場標普500指數表現回顧

標普500指數今年以來呈現低波動特徵，但年中波動性反彈後，自9月初以來波動性回落。截至2024年10月9日，標普500指數近26周波動率為13.90%，近52周波動率為13.01%。該指數市盈率估值水準也有所上升，目前的PE(TTM)接近10年兩倍標準差，反映出市場風險溢價水準的回落。

美股市場板塊表現回顧

9月，標普500指數11大板塊多數收漲，其中資訊技術板塊上漲8.84%，能源板塊上漲7.15%。個別公司中，博通(AVGO.US)上漲32.30%，英偉達(NVDA.US)上漲26.63%，EQT能源(EQT.US)上漲14.76%。這些漲幅反映了降息週期內無風險利率下行對其估值的積極影響。

美股IPO市場表現回顧

2024年9月，美股市場共有17宗IPO，醫療保健板塊公司數量最多。其中，MBX Biosciences首日漲幅達到47.81%，而工業板塊的迦裏仕人才上市至今漲幅最高，達157.50%。

美股市場展望

美聯儲9月首次降息50個基點，這一幅度超出預期，雖然美聯儲內部對大幅降息仍存在分歧，但市場預計未來的降息幅度將逐步減少。市場預計11月降息25個基點的概率為86.3%，而12月降息50個基點的概率為84.8%。經濟數據仍是影響降息決策的關鍵因素。

編輯總結

2024年第三季度的全球市場表現反映了全球經濟在高通脹和高利率壓力下的適應與調整。美聯儲的大幅降息動作影響了市場的波動，特別是美股市場內部的板塊表現出分化格局。科技股受益於降息預期，而能源股也因全球需求上升而上漲。未來的市場走勢將取決於全球主要經濟體的經濟數據表現，尤其是美國的經濟基本面。

名詞解釋

• **標普中國BMI指數**：衡量中國上市公司股票表現的指數，該指數包括海外投資者可以合法參與的可投資範疇。

• **波動率**：市場價格或指數在一段時間內的變動幅度，常用來衡量市場風險。

• **PE(TTM)**：市盈率，反映股票價格與公司每股收益之間的比例，TTM表示按過去12個月的數據計算。

• **風險溢價**：衡量股票市場與無風險資產（如國債）之間的收益率差距。

相關大事件

• 2024年9月，美聯儲首次降息50個基點，為自2020年以來的首次降息。

• 2024年10月，美股市場波動性回落，反映出市場對降息的反應逐步消化。