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美联储降息信号重振市场，鲍威尔面临新挑战内容导读

• 鲍威尔信号市场反应

• 市场走势与经济影响

• 金融条件放宽

• 未来展望与风险

• 名词解释

• 今年相关大事件

鲍威尔信号市场反应

杰罗姆·鲍威尔发出的最明确的降息信号恢复了市场的秩序。三周前，市场经历了自疫情以来最严重的动荡。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上表示，“时机已经成熟”，这使得市场迅速恢复平静。标准普尔500指数接近历史最高点，几乎抹去了自7月中旬以来的剧烈下跌。债券和公司债券的交易所交易基金本周上涨。VIX指数（华尔街的恐慌指标）已经稳定在低于恐慌水平的范围。

市场走势与经济影响

市场的平静状态对鲍威尔来说是一个福音。他在杰克逊霍尔的讲话中表示，美联储政策制定者“将尽一切努力支持强劲的劳动市场”，同时通胀正在回落。

鲍威尔的讲话被市场解读为美联储可能在今年剩余的三次会议中降息超过25个基点。美国劳动力市场已显著冷却，政策制定者将“尽一切努力”支持这一市场。

金融条件放宽

由于金融市场的宽松，纽约芝加哥联储的金融状况指数达到了两年多来的最宽松水平。类似的高盛集团金融条件指标自2022年以来最不受限制。

金融条件的放松有助于企业和消费者能够以更低的成本借款，同时受益于股市上涨所带来的财富效应。这可能支持消费者支出和企业利润，并避免未来的裁员。

未来展望与风险

尽管市场和中央银行对软着陆的期望很高，但经济疲软可能随时出现。最新的失业率预测为11月以来的最高水平，未来12个月的经济衰退概率首次上升。

尽管如此，目前经济衰退的几率已不到去年的一半。尽管金融条件的放松可能为经济提供支持，但市场和中央银行的乐观情绪也可能在未来几个月遭遇挑战。

名词解释

• 美联储（Federal Reserve）：美国联邦储备系统，负责制定货币政策和监管金融机构。

• 杰克逊霍尔经济研讨会：每年在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球经济和金融会议。

• VIX指数：衡量市场波动性的指标，也被称为恐慌指数。

今年相关大事件

• 2024年8月：鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上发出降息信号，市场恢复平静。

• 2024年6月：市场经历了剧烈的动荡后回到平稳状态，标普500指数接近历史最高点。

• 2024年5月：债券和公司债券ETF上涨，VIX指数稳定。