2022年熊市噩梦或重新？！美股回调担忧升温，多家机构警示潜在调整风险lg...

FX168财经报社(北美)讯 今年关于美国股市可能出现回调的讨论愈发升温。#2025市场前瞻#

尽管标普500指数距离2024年12月6日创下的历史高点仅下跌了5%，但随着新总统即将上任，以及历史数据显示当前的牛市或已接近尾声，市场的波动性预期正快速上升。

“标普500指数可能成为自身成功的受害者。在经历了2023年和2024年连续两年的强劲表现后，2025年市场面临更大风险，很可能表现不佳，”美国银行技术策略师斯蒂芬·萨特梅耶（Stephen Suttmeier）在最近的一份报告中指出。

萨特梅耶强调，标普500指数在牛市第三年的平均和中位数回报率仅为5%，远低于约10%的历史年均回报率。

技术信号发出预警，市场内部结构恶化

虽然标普500指数距离12月的高点仅下跌了几个百分点，但从市场的内部结构来看，股市已遭受较大损害。

“最近我们看到了一些技术裂缝的出现，”LPL Financial首席技术策略师阿丹·特恩奎斯特（Adan Turnquist）对《商业内幕（Business Insider）》表示。“随着日历翻到2025年，股市的动能停滞，市场广度的恶化正在发出可能出现更深度回调的信号。”

数据显示，截至上周三，标普500指数中高于200日均线的股票比例已从12月的76%大幅下降至55%。与此同时，仅有11个板块中的6个仍高于其200日均线，而在去年12月，所有板块都高于这一技术指标。

200日均线是一个备受关注的技术指标，用于判断市场的长期趋势方向。当股票价格跌破200日均线时，这通常被认为是趋势逆转的警告信号，可能意味着上升趋势正在转为下降趋势。

多家机构警示回调风险，三大策略师解读回调幅度

随着投资者对股市即将出现抛售的担忧加剧，《商业内幕》采访了三位股市策略师，以更好地评估可能的回调深度。

13%的回调 — Fairlead Strategies

Fairlead Strategies技术分析研究公司的高级分析师威尔·坦普林（Will Tamplin）表示，标普500指数的200日均线是一个关键支撑位，值得投资者密切关注。

目前，标普500指数的200日均线大约位于5570点。如果标普500指数测试这一水平并明显跌破，下一道关键支撑将是38.2%的斐波那契回撤位，大约在5337点。

如果指数跌至5337点，这将意味着从当前水平下跌约10%，而从高点到低点的累计跌幅将达到13%。

15%的回调 — Baird

Baird投资策略师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）对2025年的股市持乐观态度，但他也表示，经历了两年的强劲上涨之后，市场很可能面临一场痛苦的回调。

“平均而言，我们每两年就会经历一次回调。但通常，只有当经济衰退发生时才会出现熊市，”梅菲尔德对《商业内幕》表示。“我们的2025年基准预期是经济持续扩张（即不会出现衰退），全年股市将实现正回报，但一次两位数的回调（类似于2018年初）将符合历史平均水平，考虑到目前市场面临的不利因素和估值的高企，这种情况并不令人意外。”

梅菲尔德认为，2025年的市场回调幅度可能达到15%。

16%的回调 — CFRA Research

CFRA Research首席投资策略师山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）表示，“今年的开局表现令人失望。”

斯托瓦尔指出，标志着年底股市表现的**“圣诞老人涨势”并未如期到来，而这通常被视为对新年市场表现**的不祥预兆。

华尔街老话说：“如果圣诞老人未能到来，熊市可能会光临百老汇与华尔街交界处。”

斯托瓦尔认为，5130点的关键斐波那契技术支撑位，是投资者需要关注的另一个重要水平。这个点位是从2022年10月12日当前牛市启动以来的回撤位置。

如果标普500指数跌至5130点，这将意味着从高点到低点的累计跌幅将达到16%。

斯托瓦尔提醒，标普500指数上一次出现16%以上的跌幅是在2022年的熊市中，当时债券收益率飙升引发了市场大幅抛售。

债市动荡重现

随着美国10年期国债收益率接近5%，债市近期的剧烈波动也让投资者担忧2022年的熊市环境可能会重现。

“目前的市场环境与2022年非常相似，”斯托瓦尔表示。“如果债券收益率继续上升，将增加市场压力，特别是在高估值环境下，投资者的风险偏好可能迅速下降。”

总结：市场回调或在所难免

尽管一些策略师对2025年整体持乐观态度，但他们一致认为，股市经历一场双位数的回调已是大概率事件。投资者需要关注关键技术支撑位和债市动向，以应对市场的潜在波动。