曾成功预测8次经济衰退！“收益率曲线预测之父”：这一模型在发出“错误信号”lg...

#高通胀/经济衰退#FX168财经报社(香港)讯 知名经济学家坎贝尔·哈维(Campbell Harvey)以在1980年代发现收益率曲线与经济活动之间的关联而著称，因此，获得了“收益率曲线预测之父”的称号。哈维最新表示，这一次美债收益率曲线倒挂释放的可能是一个“错误”的经济衰退信号。

自上世纪60年代末以来，美国经济衰退之前总是伴随着美债收益率曲线倒挂(即短期债券收益率超过较长期债券收益率)，而这正是过去一个半月美债收益率曲线所发生的情况。

然而，哈维表示，尽管经济放缓可能将持续一段时间，但这一次美国经济将能够设法避免真正的衰退。

目前担任杜克大学福库商学院(Fuqua School of Business)金融学教授的哈维周二(1月3日)接受采访时表示：“我的收益率曲线模型已经发出红色警报，自1968年以来，它成功预测了8次经济衰退，没有发出过一次错误预警。但这一次，我有理由相信，它在发出错误的信号。”

(图片来源：彭博社)

在2022年5月时，3个月美债收益率仍较10年期美债收益率低234个基点，而在2022年12月，该收益率曲线已变成倒挂近100个基点。

自去年11月以来，这一收益率曲线持续倒挂，本周三的倒挂幅度徘徊在82个基点左右。

尽管这是自1968年以来该收益率曲线第九次倒挂，但哈维表示，这可能不是经济衰退的先兆。

他说，原因之一是收益率曲线与经济增长的关系已经广为人知，并被大众媒体广泛报道，以至于现在该模型已经反过来影响了市场行为。这种意识促使企业和消费者采取降低风险的行动，比如增加储蓄和避免重大投资项目——这对经济来说是个好兆头。

对美国经济的另一个提振来自就业市场，目前对劳动力的过度需求意味着下岗工人可能会比平常更快地找到新工作。

尽管商业调查警告说，美国劳动力市场已经开始失去动力，但预测显示，美国非农就业报告将再次表现强劲。

经济学家预计，定于周五出炉的美国12月份的就业报告将再次表现强劲，非农就业人数料增加20万，失业率预计将维持在3.7%不变。

此外，哈维说，鉴于迄今为止最大的裁员发生在科技行业，那些最近被解雇的高技能工人可能不会失业很久。