星展上调汇控目标价至98.7港元，预计ROTE提升推动估值重评lg...

星展上调汇控目标价内容导读

• 事件概述

• 汇丰控股财务表现

• 市场影响与股价催化剂

• 星展银行分析

• 编辑观点

• 名词解释

• 2024年相关大事件

• 专家点评

事件概述

根据 www.TodayUSStock.com 报道，星展银行近日发表研究报告，指出汇丰控股（HSBC）的2023年业绩符合市场预期，全年税前利润按年增长8%至323亿美元。受益于重组后的正面前景，该行上调了汇控2024年至2025年的有形股本回报率（ROTE）预期，并将目标价由84.2港元上调至98.7港元，同时维持“买入”评级。

汇丰控股财务表现

汇控在2023年的整体表现符合市场预期，主要财务数据如下：

市场影响与股价催化剂

星展认为，汇控未来几年在高息环境下的净利息收入（NII）将维持强劲，同时2025年至2027年间的成本控制措施也将支持盈利增长。关键股价催化剂包括：

• **强劲的资本状况**：支撑稳定的回购计划，与2024年回购规模相若。

• **ROTE提升**：由原预期14.2%-14.7%上调至15%-15.5%，增强投资者信心。

• **股东回报吸引力**：预计2024年股息率约5厘，成为市场关注的焦点。

星展银行分析

星展银行对汇控未来业绩保持乐观，预计2025年至2027年间的收入和利润将录得小幅增长，主要受以下因素支撑：

• **高利率环境持续**：市场预期美联储降息周期或延后，这有助于银行业维持较高的净息差。

• **成本优化**：汇控的重组举措料将有效降低运营成本，提高盈利能力。

• **亚洲市场增长**：汇控作为亚太地区的重要金融机构，将受益于区域经济复苏和资本流动的增加。

编辑观点

星展银行上调汇控目标价，主要反映了市场对其盈利能力和资本回报的信心。尽管全球经济存在不确定性，但高息环境和汇控的成本控制措施预计将在未来几年持续发挥作用。此外，回购计划和较高的股息率，使其在股东回报方面保持吸引力。然而，投资者仍需关注全球经济周期变化及监管政策可能带来的影响。

名词解释

• ROTE（有形股本回报率）： 衡量银行盈利能力的指标，计算公式为净利润除以有形股本。

• 净利息收入（NII）： 银行通过存贷款业务获得的利息收入减去支付给存款人的利息支出。

• 股息率： 股息除以股票价格，衡量投资者的股息回报。

2024年相关大事件

• 2024年2月：汇控公布2023年业绩，税前利润同比增长8%至323亿美元。

• 2024年1月：美联储释放可能延后降息信号，银行股受益于高利率环境。

• 2023年12月：汇控宣布未来三年将持续回购股票，并加大亚洲市场布局。

专家点评

“汇丰的盈利能力正稳步增强，ROTE的提升是估值上行的核心驱动因素。”——国际投行分析师（2024年2月）

“市场普遍看好汇控的回购计划，强劲的资本状况为股东回报提供支撑。”——金融市场研究员（2024年2月）

“高息环境持续时间或长于预期，银行业的净息差收益仍然具备增长潜力。”——宏观经济专家（2024年2月）

“汇控的重组策略取得初步成效，未来的盈利增长可持续性较高。”——亚洲银行业分析师（2024年2月）

“尽管全球经济存在不确定性，但汇控在亚洲市场的优势地位仍值得关注。”——资深金融顾问（2024年2月）